局部地区疫情得到有效控制 建议纯碱等待低多机会

消息面

据隆众统计，上周国内纯碱整体开工率86.42%，环比下调3.33%；纯碱产量57.29万吨，环比减少1.63万吨，降幅2.77%。其中轻质碱产量25.43万吨，环比减少1.28万吨。重质碱产量31.86万吨，环比减少0.36万吨。国内纯碱厂家总库存141.40万吨，上周138.93万吨，环比增加2.47万吨，增幅1.78%。

3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、48.4%和48.8%，低于上月0.7、3.2和2.4个百分点，三大指数均降至临界点以下，表明我国经济总体景气水平有所回落。同时调查企业反映，随着局部地区疫情得到有效控制，受抑制的产需将会逐步恢复，市场有望回暖。

第六轮疫情的造成的影响仅次于2020年一季度。当前累计确诊增速尽管有所放缓，但短期对于交通运输、消费服务业冲击还是较大。另一点就是俄乌冲突，全球能源、粮食、一些有色金属等价格价格接连走强，商品价格波动受局势进展影响较大。第五轮谈判取得突破性进展，完全达成可能还需时日。

此外美国为了遏制通货膨胀，美联储本月宣布加息25基点，加息缩表预期一直在，中美十年期国债率价差收窄。

机构观点

光大期货：

供给端来看，纯碱行业开机率3月整体维持在87%以上的高位，且近期检修企业逐步提升负荷，后期行业生产水平将继续提升。近期纯碱出口订单增加，国内光伏玻璃点火集中，厂家待发订单量充足，后期价格或进一步提升。但目前国内需求一般，中下游对高位纯碱仍有抵触情绪，刚需采购为主。整体来看，纯碱现货市场仍稳中向好，期货盘面在持续数日上涨之后存在回调压力，当前水平不建议追涨，待后期市场情绪平复后，仍可保持中长期低位做多策略。

东海期货：

纯碱随玻璃期价一齐回升，长期来看基本面仍向好。长期视角下，供应端至年底没有较强的新增产能压力，需求端平板玻璃产量或继续延续涨势对重碱有刚需，基本面仍向好。当前主力合约升水低价现货，盘面价生产利润尚可，追多安全边际不高，建议等待低多机会。