美国撑不住了大喊“中国制造真香” 沪铝上行有支撑

消息面

据天山铝业2021年年度业绩快报，2021年天山铝业实现营业总收入287.45亿元，同比增长4.68%；营业利润为49.43亿元，同比增长106.69%；归属上市公司股东净利润达到38.33亿元，同比增长100.44%。报告显示，2021年天山铝业电解铝产量115.4万吨，同比增加约2%。

据SMM数据，截至3月24日，国内电解铝社会库存较上周四周度去库5万吨至103.9万吨，七个地区出现库存拐点开始去库，分地区来看，巩义去库2.3万吨，南海去库1.3万吨，上海去库0.5万吨，无锡、杭州各去库0.4万吨，重庆、临沂各去库0.1万吨，天津地区因疫情到货出库双边受阻，库存量基本与周一持平；巩义、南海、无锡等地区大幅去库主因，受疫情影响出现到货异常，站台积压、在途货物增加。

当地时间3月23日，美国贸易代表办公室表示，将恢复部分中国进口商品的关税豁免。此次关税豁免涉及此前549项待定产品中的352项。该规定将适用于2021年10月12日至2022年12月31日之间进口自中国的商品（央视）

机构观点

中原期货：

俄铝遭遇制裁，警惕市场风险；澳大利亚政府将追加对俄制裁，铝价再度表现强势。

然而对比伦镍来看，伦铝库存虽然同样处于历史低位，但交割逻辑不一样，且伦铝与沪铝两个市场既有一定联系，又有各自的独立性，目前伦铝单日涨跌幅度为15%，沪铝单日涨跌幅度为10%，涨跌停板的设置将使得类似伦镍两天上涨近250%并拉动国内沪镍连续涨停的风险事件将不会出现。

对于后市来说，俄乌冲突引发的市场炒作仍未结束，超出市场预期的事件仍在发生，在市场消息和资金的影响下，期货盘面发生异常波动的概率仍在。

财信期货：

目前国内基本面较为平稳。供给端，行业利润处于高位，国内投复产进程稳步推进，二季度供给有增加预期；需求逐渐进入旺季，铝价高位回落，叠加疫情一定程度上加速去库拐点的到来，但疫情缓解后，旺季需求仍有待证实，密切关注去库幅度对价格的支撑。

整体来看，国内基本面较为平稳，在国内消费旺季未被证伪之前，沪铝上行存在一定支撑。海外供给短缺格局延续。欧洲能源短缺造成的减产仍在持续，而近期澳大利亚表示禁止向俄出口氧化铝和铝土矿，进一步加剧市场对俄乌局势下全球铝供给的不确定性预期，LME库存持续下降至历史地位，欧洲铝市场现货溢价达到历史高位水平，海外供给端收缩预期较强。

因此在目前供给外强内弱，需求预期向好的背景下，短期看沪铝上方仍有空间，关注是否有上破前高的可能。但后期国内投复产进程逐步推进，以及疫情恢复后需求有被证伪的可能，中期来看基本面仍有利空存在，因此可关注买近抛远跨期套利。

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