美联储年内有望加息7次 黄金仍然被压制

消息面

截止3月18日，全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量1082.44吨，较上一交易日增加9吨，持仓规模达到2021年3月2日以来最高水平。

贝莱德旗下安硕（ishares）公布的数据显示，截至3月18日isharesGoldTrust黄金持有量511.31吨，较上一交易日增加0.44吨。

美联储周三决定加息25BP，并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。在经济预期上，美联储大幅下调今年GDP预期，上调今明后三年PCE和核心PCE通胀预期，预计2022年GDP增速预期中值为2.8%，此前预期为4%。

会议结束后，美联储官员就货币调整陆续发表观点。美联储理事沃勒表示，美联储应该考虑在未来的会议上加息50BP，并从7月开始缩减资产负债表，以遏制飙升的通胀。

美联储布拉德透露，他支持今年将利率提高到3%以上。美联储巴尔金表示，预期是将有很多次加息；美联储将很快就缩表做出决定；如果预期开始下滑，对加息50BP持开放态度。

机构观点

国泰君安期货：

就金银未来走势看，我们认为基本面的驱动将重新陷入相对不那么明朗的阶段。

这与2月下旬俄乌事态升级后至3月FOMC会议之前的阶段并不同，该阶段还是给到了比较明朗的向上驱动，价格易涨难跌。

而当下来看，即使俄乌依旧对峙，但边际上的避险情绪已经有所消退，而利率端也将开始面临高通胀之下联储是否会加快货币紧缩动作的不确定性，尽管3月FOMC未有超预期的鹰派信号，但市场依旧有所担忧。

光大期货：

俄乌传缓和信号，金价回落；光大期货分析指出，俄乌谈判不断传出改善的预期，风险情绪有所释放，避险情绪转弱。

本轮黄金价格的上涨有很深的地缘政治的烙印，因此若俄乌地缘真的出现缓和，对黄金的推动力也会下降。

不过，我们也看到美对乌的援助也在持续，俄乌战事也在推进，因此地缘可能出现反复，由此对黄金来说也可能随之起落。地缘改善，市场焦点短暂聚焦美联储议息会议。

从议息结果来看，加息25个基点，符合此前预期，因此加息“利空落地”对金价影响其实不大。

但之后的美联储主席鲍威尔发言显示抑制通胀成为首要目标，也就意味着加息仍会持续，点阵图显示年内有望加息7次，也就意味着之后每一次议息均有可能加息，且不排除加息50个基点的可能性。

虽然俄乌地缘有可能对全球经济产生负面影响，但或并不能影响美联储加息的决心，如果从美实际利率的角度去看，对黄金的抑制作用仍会存在。

短期投资者应继续关注俄乌地缘进展，若持续缓和，则黄金上行步伐或继续受阻；反之若恶化，金价有望重拾涨势。另外，下周美联储官员密集讲话，投资者应予以关注。

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