市场情绪大反转 PTA随成本端回调为主

近日，由于俄乌矛盾有好转迹象，市场情绪大反转，油价恐慌下跌，PTA期货也快速回落。夜盘，PTA主力2205合约收5646，跌幅1.05%。

数据显示，截止3月11日，pta周度社会库存334.2万吨，环比下降5.5万吨

短期来看，高油价下，pta加工利润被压缩，甚至出现亏损情况，pta加工企业检修装置增加，pta库存有较强去库预期，供应端压力有所减小，需求端由于价格传导不畅，抑制需求需求，市场成交表现不佳。目前市场发力点仍在成本端，pta走势将继续跟随油价。

机构观点

徽商期货：pta短期料偏弱运行

目前国际油价大幅回调，拖累了pta成本端支撑及投资者心态，pta期价跟随原油下行。但短期地缘政治问题仍然存在，投资者需持续关注后期原油价格是否持续下跌。从供需层面看，目前pta加工费被压缩至低位，企业开工积极性不高，短期开工率或仍处于较低水平，且大幅提升的概率不大；需求端聚酯处于高负荷运行状态，但终端织机负荷不高，聚酯产销很难出现有效好转，对pta以刚需采购为主，后市预期仍偏谨慎。总体而言，在成本支撑弱化叠加供需支撑不强背景下，pta短期料偏弱运行，但需持续关注原油价格走势。

国信期货：pta短期走势仍受成本影响

3月pta计划检修较多，供应收紧预期去库，下游聚酯高开工高库存，国内疫情拖累终端需求，供需驱动仍显不足。外媒报道俄乌局势缓和，国际油价延续回落，pta成本支撑力度走弱，关注低加工费环境下pta减产动态。pta短期走势仍受成本影响，密切关注油价走势。建议关注加工费修复机会。

大越期货：预计pta盘面随成本端回调为主

油价高位回落，近期聚酯产业链各环节加工费普遍偏低。西南一套100万吨装置已出产品，负荷提升至8成附近；华东一套150万吨装置昨日停车，重启时间待定。PX方面，由于原料限制和效益低下，部分PX工厂有降负的计划，供应较前期有所下降,PXN明显修复。pta方面，成本下跌后加工费出现修复，现货流通性依旧宽裕。聚酯及下游方面，聚酯工厂库存去化缓慢，新单依旧偏弱，不及去年同期，部分聚酯工厂出现减产的行为，原料采购积极性走弱。短期成本端居主导地位，关注疫情对于部分装置生产、运输及终端市场的影响，预计pta盘面随成本端回调为主。

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