供应环境宽松 热卷期价上行空间有限

周一，热卷期货大幅反弹，截止收盘主力合约报收于4952元/吨，涨幅达3.53%。

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从宏观面来看，近期房地产政策总体放松，多地购房政策松动，六大行下调广州地区房贷利率。但为了谨防楼市过快上涨，住建部再次为2022年房地产发展定调，在“房住不炒”主基调下，因时制宜给出了政策方向。房地产行业基调以稳为主，但不再作为短期刺激经济的手段。

从基本面来看，方正中期期货指出，上周复产钢厂增多，唐山地区高炉开工率回升，热卷产量继续增加，但同比来看仍处于低位；下游逐渐复工，热卷表需继续大幅回升；上周热卷库存下降，库存拐点早于往年，后期仍需关注供需端变化。

弘业期货分析称，原料趋弱运行导致成品材成本下移，钢厂利润增加，一定程度上提振了企业复产积极性。但受限于冬奥会后还有残奥会，因此增加空间相对有限。终端工地开工率仍将有所提高，但部分下游终端仍有反馈面临回款压力，且市场氛围的偏弱也增加了采购端及投机需求的观望情绪。

展望后市，瑞达期货认为，随着冬奥会结束，华北钢厂高炉复产增多，上周热卷周度产量止跌回升，另外原材料价格走弱炼钢成本下调，热卷现货市场高位成交乏力。整体上，热卷产量或进一步回升，而库存量处在相对高位，供应环境相对宽松将抑制热卷期价上行空间。操作上建议，4900附近择机抛空，止损参考5000。

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