基本面平稳 预计燃料油期货震荡偏多运行为主

近日，国际油价持续上涨，燃料油作为与原油关系密切的重要品种也迎来大涨行情，昨日日内高处涨至7%。后续来看，燃料油价格还能继续上涨吗？

近日，欧盟执委会主席冯德莱恩表示，如果俄罗斯“入侵”乌克兰，将被切断与国际金融市场的联系，也将无法取得其经济现代化所需的主要产品。此外，21日晚，俄罗斯总统普京签署命令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。随着俄乌冲突的再次升级影响，国际油价步步紧逼出现拉涨走势，带动相关下游燃油等品种直接出现暴涨。

机构观点

方正中期期货：燃料油市场表现依然偏强

近期俄乌关系紧张关系愈演愈烈，俄罗斯作为全球重要的燃料油产量以及出口国，主要出口高硫以及直硫燃料油为主，燃料油供给端担忧显现，同时炼厂直硫燃料油需求抬升，主要原因炼厂倾向于生产利润更好的汽柴油，使得炼厂进料需求增加，燃料油受到政治紧张事件驱动以及自身需求偏强表现提振，叠加原油成本端驱动，燃料油市场表现依然偏强，建议后市继续维持多头思路。

华泰期货：逢高空LU2205-FU2205价差

前乌克兰局势仍在发酵，预计原油价格维持高波动状态，对燃料油市场的扰动会持续，对待FU、LU单边价格需要保持谨慎、紧密关注地缘与原油市场的走向。就燃料油自身基本面而言，短期变动不大，低硫燃料油基本面依然受到结构性因素的支撑，而高硫油市场则受制于电厂需求淡季的制约。但往后看中东、南亚地区发电厂将逐步经历淡季到旺季的过渡，3、4月份采购需求有望回升，可以保持关注，这对于处在高位的高低硫价差也是一个边际回落的信号。策略上，中性偏多，逢高空LU2205-FU2205价差。

大越期货：燃油预计震荡偏多运行为主

俄乌局势再度紧张，短期风险事件预计对成本端原油提供持续支撑；新加坡燃油市场供应紧张不改，高低硫价差高位、高硫船燃对低硫替代作用明显，但高硫发电需求处于淡季，整体需求平稳。库存方面，截止2月17日当周，新加坡高低硫燃料油2413万桶，环比前一周增加8.89%，库存回升至5年均值上方。整体来看，成本端支撑再度走强、燃油基本面平稳，燃油预计震荡偏多运行为主。燃料油FU2205：日内偏多操作，止损3230。

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