能化商品日报：预计天胶盘面止跌偏强运行 燃料油维持高位震荡走势

昨日天然橡胶偏强运行，截止收盘沪胶主力RU2205上涨180元至14650元 /吨，NR主力上涨110元至11810元/吨。

截至2月7日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为27.31万吨，较上期增涨4.78万吨，涨幅21.22%。区内17家样本库存为10.76万吨，较上期涨3.02万吨，涨幅39.02%。 库存数据大幅增长，主要是春节前集中入库所致。当前天然橡胶供应压力较小但需求疲弱。

供应端，2月份以后东南亚主产区天胶产量将出现明显季节 性下滑。节后短期无集中到港预期，国内进口压力较小，港口库存以稳为主。

需求端，节后轮胎开工将逐步恢复，但卓创调研信息显示今年国内轮胎企业停产假期明显延长，全国平均停产天数从去年的8.6天延长至16.1天，其中轮胎主产区山东放假天数延长尤为突出，从去年的9.8天延长至22.3天，非山东地区在个别轮胎厂家停产延长带动下，平均停产亦是从去年的5.8天提升到9.2天，可以预见节后两周内轮胎开工将维持低位。

整体上，节后短期供应压力较小，但需求因轮胎停工时间延长恢复缓慢，预计天胶盘面止跌偏强运行。 

周二，上期所燃料油主力合约FU2205收跌2.06%，报3275元/吨；低硫燃料油主力合约LU2204收跌0.95%，报4268元/吨。

为了在财年结束前满足生产目标和需求，印度2021年12月的燃料油产量环比增长 13.87%至83.7万吨。

从燃料油自身基本面来看，春节前走弱的市场结构再度回归强势，由于亚洲低硫燃料油供应仍然紧张，库存压力并不明显，需求方面整体也稳中有升。

我们认为在成本端和自身基本面的支撑下，短期LU和FU都将维持高位震荡的走势，LU表现或较FU偏强。