供应逐步恢复 短期铝价将维持强势运行

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昨日，沪铝期货主力合约AL2203高开高走，全天震荡走强，报收于22260元/吨，环比上涨1.67%。

铝价强势上涨原因何在？申银万国期货分析师王云飞认为，铝价近期上涨的主要原因在于淡季库存的持续减少以及供应逐步恢复情况下淡季不淡的整体表现。然而考虑到春季国内产量存在较好的释放窗口，预计铝价的回调压力将很快到来，因此短期看价格不宜追多，考虑逢高卖出为主。

从铝市基本面看，国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，当前正是中美欧等全球主要经济体的“冬季”，也是全球最大的铝产销大国的传统消费淡季，在全球低库存、国内强刺激以及供应扰动成本回升等因素支撑下，铝价完成了强势反弹，其中俄乌对峙及欧洲能源危机持续发酵，推动金融市场重估新能源转型带来的供电稳定性和用电成本问题，这对电解铝为代表的高耗能品种影响巨大，另外，北方含山东地区环保政策预计趋严，使得冬季传统消费淡季下国内外电解铝累库大幅不及预期。

据SMM数据，截至2月7日，国内电解铝社会库存86.6万吨，较春节前累库14万吨，无锡累库7万吨，巩义累库4万吨，南海累库1.7万吨，杭州累库0.8万吨，天津和重庆各地累库0.2万吨，上海累库0.1万吨。

展望后市，方正中期期货铝研究员胡彬认为，在内有疫情扰动和外有欧洲减产助推下，短期铝价还将维持强势运行。

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