美棉上涨带动下 国内棉花期货迎来“开门红”

2月7日，国内期市开盘，棉花期货迎来“开门红”，目前主力2205合约涨幅超过2%。

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宏观方面，国泰君安期货表示，29日逆回购市场利率一度出现飙升，央行净投放近千亿+紧急辟谣(上调SLF利率)，逆回购市场利率闻声回落。预计国内货币宽松政策暂时能维持，但后续仍需关注其动向。

从基本面来看，大越期货指出，春节假期美棉再创新高。USDA1月报偏中性略偏多。12月份我国棉花进口14万吨，环比增幅40%，2021年累计进口215万吨，同比减少0.6%。农村部1月：产量573万吨，进口240万吨，消费820万吨，期末库存750万吨。

南华期货分析称，春节假期期间美棉价格继续上涨，2月4日公布的出口销售报告利多，报告显示中国对美国的进口需求强劲。截至1月27日当周，美国21/22市场年度陆地棉出口销售净增加33.21万吨包，较前一周下滑15%，较前四周均值增长10%，其中对中国大陆出口销售9.02万包。22/23年度棉花出口销售净增31.51万包。当周，美国陆地棉出口装船量为30.21万包，创市场年度高位，较前一周增加53%，较前四周增长81%。

展望后市，方正中期期期货认为，从中长期看，下游需求仍然具有较大不确定性，从年度平衡表上看，全球棉花并不缺乏，难以支撑棉花长期维持高位。国内方面，棉花短期供需矛盾难解，上游成本高企，卖棉花进度低于预期。下游消费疲弱，欧美股市下行趋势对于中期消费情况构成利空。短期棉花上涨主要受到美棉上涨带动，中期继续上行空间有限，等待逢高做空机会，期权可以卖出05C24000。

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