鉴于外糖带动作用减弱，以及国内食糖供需形势大体平衡，预计2022年白糖期货价格走势仍以宽幅震荡为主，可能主要会在5200-6200元区间波动。
2021年郑糖价格震荡上行，节奏感不强。主力合约历经数次换月，价格自5200元附近升至6100元，整体表现与2019年相似。尽管2020/21年度国内进口外糖创出633万吨的历史新高，国产糖数量也处于2014/15年度以来的高位，供应压力较为沉重，但糖价不跌反涨，主要原因在于国际糖价走强起到提振作用。
国际糖价走势主要经历了1-2月、4-5月、7-8月三次阶段性上涨，除了3月份出现较明显回调之外，5-6月、9-10月则以震荡休整为主。巴西甘蔗主产区先后遭遇严重干旱及霜冻的影响，甘蔗产量下降以及原油价格走高刺激甘蔗生产乙醇比例上升拖累巴西食糖生产，这是全年影响国际糖价走势的主线逻辑。此外，欧洲疫情反复、法国霜冻、印度食糖出口等因素也对糖价阶段性表现造成影响。
2021年一季度，郑糖走势先是震荡上行，主力合约价格由5200元附近上涨至5600元，而进入3月份之后糖价开始回调，再次接近5200元左右。在此期间，国际市场糖价一度受泰国食糖减产及中国、印尼等采购意愿强烈的推动而走高，且美联储实施宽松政策在宏观面也起到利多作用。而国内食糖正处生产旺季，且外糖进口量持续保持偏高水平，供应压力令郑糖走势弱于外糖。2月末国际糖价冲高回落，3月份持续震荡下行，印度产量可能高于预期，且出口形势好转。巴西主产区临近开榨，乙醇需求疲软令市场预期甘蔗制糖比例可能继续保持在高位。此外，欧洲疫情出现反复引发对于食糖消费增长的担忧。国内供应压力沉重是当时主要的利空因素。
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