下游织造开工率已下降至5%,聚酯刚需断崖式下跌,织造对原料聚酯备货集中在7-10天,稍多的备货至2月底或3月10日左右。与往年相比,织造仍有备货的空间,周一聚酯产销清单,预计织造备货需求将推迟至节后,聚酯工厂将承担春节期间库存累积的压力。
【行情复盘】
期货市场:夜盘,煤价、油价继续上涨,乙二醇强势上涨,EG2205收于5499,涨幅4.17%,增仓1.73万手。
现货市场:基差持续偏弱,现货在05合约贴水95-105元/吨,5200-5260元/吨有成交。
【基本面及重要资讯】
(1)从供应端来看,装置陆续重启,近端供应压力回升。目前中化泉州50万吨/年的乙二醇装置已出料,负荷6成;扬子石化30万吨/年的乙二醇装置已顺利重启,负荷3-4成。此外,听闻浙石化2号线80万吨/年的乙二醇装置近期将重启,富德能源50万吨/年的乙二醇装置烯烃环节正开启,近期EG环节将重启。随着上述装置的重启,油制乙二醇开工率将再度回升。高油价和低煤价之下,煤制乙二醇生产效益改善明显,煤制装置重启积极性增加,后续国内煤制乙二醇开工率将继续回升。我们认为高油价低煤价下,未来潜在的变量在于油制乙二醇装置,油制效益将长期处于低位,以此倒逼供应缩量,目前已有部分装置存在降负和转产预期,关注这一预期何时兑现。
(2)从需求端来看,聚酯开工率维持高位,下游刚需大幅下降,部分备货需求或推迟至节后,聚酯春节期间存显著累库压力。尽管近期部分聚酯工厂已开始降负或停车,但考虑到前期聚酯大厂提负运行,目前聚酯工厂整体开工率为85.5%,处于高位。下游织造开工率已下降至5%,聚酯刚需断崖式下跌,织造对原料聚酯备货集中在7-10天,稍多的备货至2月底或3月10日左右。与往年相比,织造仍有备货的空间,周一聚酯产销清单,预计织造备货需求将推迟至节后,聚酯工厂将承担春节期间库存累积的压力。
(3)从库存端来看,截至1月24日(周一),主港乙二醇库存为67.4万吨(-0.5万吨)。上周实际到港数不及预期,导致港口窄幅去库,本周到港预报24.1万吨,到港量较多,预计港口春节期间将重回累库。
【交易策略】
短期乙二醇期价锚定油价,关注上方5500-5600压力区间能否有效突破,若突破,期价或继续上行;若无法有效突破,期价将重回前期震荡区间,待回落至30均线附近再逢低介入多单波段参与。
(来源:方正中期期货)
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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