下游中小型纸厂陆续停机检修 纸浆期货盘面波动加大

行情复盘

期货市场：纸浆期货主力合约夜盘继续走低，延续偏弱态势。

现货市场：春节假期临近，下游中小型纸厂陆续停机检修，规模纸厂则消耗前期原料库存，物流运输陆续进入停滞状态，局部地区浆市有价无市或无价无市情况越发明显，业者仅持观望态度，南方松5800-5900元/吨，银星6000-6050元/吨，凯利普6200-6250元/吨，北木6600元/吨。

重要资讯

生活用纸市场稳盘为主。近日北方地区部分纸企陆续转入检修状态，局部地区物流陆续放假，运输趋缓；据闻华东地区仍存个别偏低价位，山东、河南等地部分纸企表示以观望节后情况为主；广西及川渝地区非木浆大轴市场继续稳定，市场节日氛围进一步深入。

白卡纸市场交投寡淡。部分贸易商陆续休市，大盘商维持节前收尾工作，市场成交气氛较清淡。下游印刷及包装厂节前备货基本结束，部分赶制前期订单，后市持谨慎观望态度。

双胶纸市场平稳运行。规模纸厂基本正常开工。春节假期临近，部分中小纸厂停机检修，下游经销商盘整为主，发运受限，陆续休市，局部个别业者报盘偏高，然市场交投清淡，成交有限。社会订单有限，需求面支撑不足。

交易策略

近期国内木浆市场主要供需因素变动较小，春节前夕，需求基本停滞，因此日内交投有限，处于有价无市状态。

前期规模纸厂涨价落地情况一般，短期看需求难有明显好转，预计难以落实，年后在稳增长政策的刺激下，需求存在改善预期，但仍需注意疫情的影响。

而前期海外供应端的问题对一季度进口浆的到货影响或仍在，在纸厂开机率持稳的前提下，国内库存或能继续下降，本周库存转增主要受假期影响。

当前纸浆市场主要矛盾在于供应紧缺的溢价已有体现，但成本传导不畅使木浆市场仍面临负反馈的风险，在成品纸涨价落地前，纸浆上行驱动将放缓，但供应端对价格的支撑仍存在，短期将维持高位整理，临近春节假期，资金离场，盘面波动加大，建议暂时观望，等待年后成品纸提涨落实情况。

（来源：方正中期期货）