市场逻辑并未改变 中期沪铝期货或维持偏强运行

昨日，沪铝期货主力合约AL2203高开低走，全天震荡偏弱，报收于21150元/吨，环比下跌0.09%。

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宏观方面，华泰期货指出，近日青海省发改委印发重点领域节能降碳技术改造实施方案，方案中，电解铝等项目须实施产能等量或减量置换。海外方面，欧洲能源危机持续发酵，且由于海外天然气供应存在较大不确定性，减产或有扩大趋势。国内双控氛围纠偏后各地陆续开始投复产，云南、山西等省电解铝运行产能有望小增，国内运行产能持续回升。

基本面上，宏源期货指出，春节前后工业品面临季节性消费走弱，随着下游加工行业开始放假，电解铝的社会库存开始逐渐累积，铝棒库存已经连续两周上行，铝锭库存的下降也趋于尾声。从对下游的调研来看，由于近一个月以来铝价持续上涨，下游节前备货的积极性明显减弱，且终端订单相对疲软，部分企业选择提前放假。铝棒加工费自去年12月以来持续走弱，也侧面印证了消费的弱势，本周以来下游假期逐渐开始，随着春节临近需求将进一步趋于停滞。

近期山东地区因重污染天气预警及冬奥会影响，供应有所收紧，当地氧化铝价格上抬。当前电价相对稳定，且铝价处于高位，行业仍维持盈利。

展望后市，国投安信期货表示，周初国内库存延续锭减棒增，合计库存小增，累库时点将至。目前库存以及基差水平偏中性，铝棒加工费极低，现货支撑力度不强。技术上看沪铝中期震荡偏强趋势尚未扭转，但短线有回调迹象，下方支撑位暂看20900元附近。

华安期货认为，短期市场逻辑并未发生过改变，但期货盘面存在获利了解的情况。在逻辑并未改变的当下，延续偏强观点，逢低做多。

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