燃料油价格反弹难以持续 可轻仓试空

周二夜盘，高低硫燃料油价格偏强运行，FU2205合约上涨31元/吨，收于2890元/吨，涨幅1.08%；LU2204合约上涨73元/吨，收于3714元/吨，涨幅2%。

中原期货认为燃料油价格的反弹难以持续，可以轻仓试空。

供应端，目前来看，国内常减压装置的开工负荷较2020年同期有所下降，但是近期呈现稳定的状态。目前国内炼厂生产燃料油存在100元/吨的利润，处于正常略低的水平，企业整体生产积极性有所保障。

需求端，随着春节的临近，海运贸易下降，对燃料油的需求随之下滑。此外，煤炭保供政策的出台，国内煤炭供应稳步回升，港口煤炭库存上升，取暖油发电需求随之下降。不仅如此，欧美国家的冷冬天气不及预期，国际能源价格的回落使得燃料油在供热方面的性价比下降，进一步影响了燃料油的供热需求。

综上所述，供应压力小幅增加，需求则因为进入淡季有所下滑。在这种情况下，燃料油价格的反弹难以持续，可以轻仓试空。

其他机构观点

光大期货：燃料油或维持区间震荡

本月初新加坡低硫供应依然紧张，预计1月下旬这种供应趋紧态势或将缓解，1月自西方抵运新加坡的低硫燃料油套利货物将达到240至250万吨，高于12月；高硫燃料油的供应也有望增加；为满足冬季供暖，日、韩等国发电厂将继续增加对低硫燃料油资源的采购，高硫船燃需求也将持稳。近期全球范围内Omicron的感染人数持续增加，在原油走势并不明朗的背景下，FU和LU总体或维持区间震荡，近两日内外盘低硫有所走弱，但预计在基本面的支撑下，下行空间有限。