供需紧平衡预期重燃 焦煤期价短线或走强

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在新年首个交易日上，由于印尼决定1月份禁止煤炭出口，焦煤期货表现强势，主力合约JM2205报收于2337元/吨，涨幅5.67%。目前结合基本面来看，焦煤后市将如何演绎？

从供给上看，最大的增量来源是前期伴随动煤保供带来的放量，不过当前在国内安全生产，外蒙疫情限制下，综合产量有延续环比下降的可能。周末印尼消息方面，基于目前国内煤炭库存较高以及1月即将进入春节假期节点，主要的还是情绪上动煤传导至焦煤的影响，目前来看印尼政策后续还有博弈反复的空间，整体看影响预计有限，关注消息的后续动态。

南华期货认为，印尼事件对焦煤实质性影响有限；具体到焦煤基本面，由于焦煤供给端问题，依然对焦煤保持偏多的看法。

机构观点

国信期货：焦煤期货盘面偏强震荡

山西地区安全检查加强，临近年末煤矿部分开始停产检修，高频数据反馈，煤矿开工率周环比下降，国内供应收紧。疫情防控压力持续存在，中蒙日均通关车数低位，口岸可售资源较少。港口对澳煤通关放松，海运煤暂无价格优势，港口成交冷淡。供需重回紧平衡，下游有补库动能。焦煤期货盘面偏强震荡，建议逢低短多操作。

大越期货：预计短期内炼焦煤市场稳中向好运行

主产地煤矿多有停、限产情况，焦煤市场供应或持续收紧，且下游市场需求较好，支撑焦煤价格向好；精煤方面，钢企高利润、低原料库存情况下，开始为复产进行备货补库，焦化厂焦炭库存压力减弱后，焦炭产量也逐步回升，叠加冬储采购，焦煤供需格局重新向偏紧转变，拉动焦煤现货价格阶段性上行。综合来看，当前钢厂限产力度较大，铁水产量下降，后期有望回升；钢厂补库后、焦化厂库存压力减弱，产量也开始回升。现货连续8轮提降落地后，暂时处于僵持状态。虽然下游需求预期改善，但终端进入淡季，铁水产量较低，焦炭可用天数适中，现货提涨落地缓慢，预计短期内炼焦煤市场稳中向好运行。

瑞达期货：焦煤期价短线或走强

隔夜JM2205高位运行。受环保检查及煤矿安全等因素影响，洗煤厂综合开工率及日均产量延续缩减，预计短期内整体生产仍受限制。原煤库存小幅增长，精煤库存小幅缩减，主因钢企高利润、低原料库存情况下，下游钢厂逐步备货补库。此外，印尼禁止出口1个月、澳煤暂时难以放松、蒙煤通关数量较低，煤炭供需紧平衡预期重燃，或支撑焦煤期价短线走强。技术上，JM2205合约高位运行，小时MACD指标显示红柱缩窄，关注下方均线支撑。操作建议，2290-2360区间高抛低吸。

温馨提示：印尼煤炭出口禁令悬而未决，国内煤炭市场影响有限！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。