供应紧张局面仍存 沪锡期货仍有望延续上涨趋势

2021年以来，由于供需矛盾较突出，沪锡期货走出了较为流畅的牛市行情，内外盘价格均创历史新高，涨幅超80%。

从供需基本面来看，东海期货指出，国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续 走低。上个月国内精锡产量大幅下降，不过随着云锡结 4000 吨产能的检修加上银漫矿业的复产，供应有望进一步恢复。国内现货供应依然偏紧， 升贴水呈现逐步下降趋势。需要持续关注库存变化。

2022年，智能化、电子化、互联网化趋势将在多个行业延续，因此焊料需求长期向好，虽有和地产相关度较高的白电、锡化工等领域的小幅拖累，但总体看，锡的中长期需求较为乐观。

库存方面，据SMM调研数据，截止2021年12月31日，锡锭社会库存为2379吨，较上周增加61吨，其中广东704吨，较上周减少310吨。上海1675吨，较上周增加371吨。

展望后市，方正中期期货给出的观点是，当前期货市场持续呈现Back结构，做空面临移仓换月成本，同时高锡价对下游需求抑制明显，锡价继续走高压力加大，关注月间价差能否回归，操作上建议暂时观望。

瑞达期货表示，上游缅甸政府加大锡矿抛储量，不过由于疫情再次对运输造成影响；同时云南江西地区环保限产 影响较大，国内精锡生产受到较多因素限制。而海外马来西亚、印尼冶炼生产随着疫情改 善而逐渐恢复，精炼锡呈现爬升趋势。不过下游需求整体表现较好，镀锡板及电子行业需求保持高位，市场以按需采购为主。目前海外库存维持低位，国内库存逐渐回落，供应紧张局面仍存，市场捂货惜售心态，预计锡价震荡上行。

温馨提示：全球最大煤炭出口国印尼政策生变，国内煤炭系期货走强！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。