有色商品日报：铜价或存在小幅反弹 铝期货震荡偏弱-第2页

隔夜镍期货震荡偏强。当前镍多空分歧比较大，此前价格下跌，现货升水大幅抬升，表明现货偏紧张状态，但年关下游的萎靡不振也拖累了价格上行态势。

当前也是春节前备库时机，反弹是否存在涨价刺激下游备库的意图有待观察。另外，市场对明年镍供求来看，上半年仍是紧平衡，但全年镍有望出现过剩，这也是市场另一较大分歧点。

笔者认为，镍持续去库氛围下也较难出现趋势性下跌行情，镍或维系上升通道运行。

只是年尾市场气氛偏弱，镍铁价格已降至1350元/吨左右，因此即使电解镍降至14万下方概率上也是存在的，当前反弹后更不具备“抄底”的安全边际，建议投资者降低预期，暂时观望。 

沪锌期货夜盘震荡收涨0.14%至24455元/吨，2201合约持仓减少1936吨至4.4万手，上期所注册仓单较前日减少24吨至2.77万吨。LME锌收跌0.38%报3518美元/吨，LME库存减少5000吨至20.34万吨。

上海0#锌普通对2201合约报升水0-30元/吨左右；广东0#锌对2201报价贴水125-155元/吨，粤市较沪市贴水90元/吨；天津0#锌普通报贴水100-150元/吨附近，津市较沪市贴水140元/吨。

近期价格上涨，且临近年底，市场成交均不畅。考虑到欧洲电价水平居高不下，天然气供应回暖预期不强，一季度可能更多的冶炼厂会加入停产检修。

需要重点关注Nrystar另外两座位于比利时和德国的冶炼厂，以及此前已宣布减产的Glencore意大利冶炼厂的后续动向。

沪锡期货夜盘大幅走高，收涨2.17%至289190元/吨，2201持仓减少3354手至2.3万手，上期所仓单减少28吨至1268吨。LME锡收跌0.36%,报38585美元/吨，LME库存增加50吨至1805吨。

现货市场，小牌对1月升水8200元/吨左右，云字对1月升水9200元/吨附近，云锡对1月升水9800元/吨左右。01-02价差缩窄至2420元/吨。