需求缺乏利多驱动 短期橡胶期货横盘震荡为主

12月20日，国内期货早盘多数品种下跌，其中橡胶期货大幅下跌，目前主力2205合约跌幅超过3%。

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从供需基本面来看，据光大期货介绍，供应端，海南方面，周内海南产区天气情况相对稳定，伴随气温降低，胶水产出减量，干含降低，继云南之后海南也临近停割。泰国正值旺产季，周内阶段性降雨，对割胶作业影响相对有限。

需求端， 上周山东地区轮胎企业开工较上周微幅调整，主要原因一是个别厂家周内受库存影响有停减产安排；二是多数厂家虽然当前开工运行稳定，但是连续持稳开工压力开始增大。全钢胎开工负荷为63.33%，较上周走低0.96个百分点，较去年同期走高1.24个百分点，较2019年同期下滑10.59个百分点。半钢胎开工负荷为64.08%，较上周增长0.31个百分点，较去年同期走高2.97个百分点，较2019年同期下滑6.45个百分点。

库存方面，创元期货指出，截至12月13日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为24.65万吨，较上期减少0.63万吨，跌幅2.49%；保税区区内17 家样本库存为6.70万吨，较上期涨0.18万吨，涨幅2.76%。

对于后市走势，东吴期货认为，东南亚海运费高位及船期推迟情况依然存在且短时间内难有改善，国内深色胶到港持续偏少，青岛地区库存维持消库状态，元旦前难以看到累库发生。需求端来看，短期轮胎开工相对稳定，但是受内销不畅、外销减量拖累，轮胎厂成品库存持续攀升，叠加冬奥会以及采暖季环保等外部因素影响，元旦前后轮胎开工或面临一定回调压力。总体来看，当前橡胶基本面矛盾不突出，短期预计盘面维持区间震荡走势，关注泰南产出及国内到港情况。操作上，以逢低买入思路对待。

南华期货表示，短期，更多的国家加强防疫措施，新的奥密克戎变种带来的不确定性因素会对全球出行预期形成压制，恐有下跌；中长期来看，东南亚旺产季产出有增加，以及东南亚航线运力紧张的物流运输问题短期难解决，天胶供需缺口仍在，预计在12月份开始对中国进口数据形成影响，此外，青岛地区消库，总体库存积累较慢，以上情况有力支撑胶价。综上，等待机会，逢低做多。

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