波动风险增加 菜籽油期货持续回落

12月15日，国内商品期货午盘涨跌互现，其中菜籽油期货小幅下跌1.01%。

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据恒银期货介绍，加拿大统计局再次下修油菜籽产量预估，2021年加拿大油菜籽产量预计减少35.4%至1260万吨，创14年新低，此前预估为1280万吨，去年产量为1950万吨。加拿大谷物理事会发布的数据显示，11月15-21日，加拿大油菜籽出口量为21.14万吨，之前一周为12.69万吨。年度迄今累计出口油菜籽214.23万吨，低于上年同期的396.97万吨。截至11月14日当周加拿大菜籽商业库存为179.3万吨，上年同期为154.52万吨。

国内方面，10月油菜籽进口量为275011.098吨，同比增加4.32%，环比增加19.97%，其中，自加拿大进口油菜籽274151吨，同比增加41.24%，环比增加21.41%。

据监测，截至12月10日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存26.5万吨，较上周减少0.3万 吨，降幅1.12%；华东地区主要油厂菜油商业库存约26.04万吨，环比上周增加2.42万吨，环比增加10.25%。 

印度炼油协会SEA数据显示，印度11月食用植物油进口量较去年同期增加 11%至 117 万吨。 

瑞达期货表示，全球植物油供需偏紧和库存低位的事实并未改变，继续支撑油脂市场。另外，国内油脂市场低库存和高基差仍是支撑油脂价格抗跌的主要动力。不过，各国生物柴油政策不利油脂需求扩张，而南美大豆丰产概率较大，有助于改善油脂供应，且马来MPOB报告整 体中性偏空，以及有消息称马来内阁会议同意所有领域重新向外籍劳工开放，均对油脂形成压制。

基本面方面，在油菜籽供应趋紧预期支撑下，进口价格持续偏高，成本支撑力度较强，给菜油价格偏强运行提供有利支撑。另外，油菜籽进口量大幅减少，油菜籽开机率持续低位，据Mysteel调研显示，2021年第49周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为6.4万吨，增加3.2万吨，本周开机率 28.96%，菜油供应压力不大。不过，菜油消费及消化能力较往年同期水平较差，出货速度一般，且目前价格偏高，市场心态较为谨慎。

盘面上来看，菜油期价持续回落，向下测试60日线支撑，波动风险增加，短线参与为主。

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