多空因素交织 菜籽油期货或维持振荡走势

12月初，因供应偏紧，郑州菜籽油期货一度放量上冲，主力合约继续刷新近几年高点。不过，因豆油和棕榈油期货破位下行，菜籽油期货无功而返，再次回到前期振荡区间。今日午间收盘，菜籽油期货小幅下跌0.73%。

数据显示，10月，我国油菜籽进口量为275011.098吨，同比增加4.32%，环比增加19.97%，其中，自加拿大进口油菜籽274151吨，同比增加41.24%，环比增加21.41%。

瑞达期货认为，加籽减产已成既定事实，全球油菜籽供给量难有有效增量，加籽价格维持高位震荡。且马棕进入减产季，产量继续减少，提振油脂市场。不过，马棕本月出口下滑，以及原油市场表现弱势，油脂总体承压。菜油基本面方面，在油菜籽供应趋紧预期支撑下，进口 价格持续偏高，成本支撑力度较强，给菜油价格偏强运行提供有利支撑。另外，自下半年开始菜籽油进口量逐步减少，菜油供应压 力不大。不过，菜油消费及消化能力较往年同期水平较差，出货速度一般，且目前价格偏高，市场心态较为谨慎。

目前，沿海地区油厂的油菜籽和菜油库存水平不高，国内菜油整体供应依旧偏紧。据监测，截至12月10日，沿海地区主要油厂菜籽库存为26.3万吨，周环比减少0.3万吨；油厂菜油库存为4.7万吨，周环比增加1.72万吨，大幅低于前两个月10万吨左右的水平。

金期投资表示，虽然菜油较豆油升水扩大，但因自身供需偏紧，仍能维持偏强走势。不过，豆油和棕榈油的偏弱也会对菜油走势带来不利影响。与此同时，由于南美大豆生产开始进入关键生长期，天气变化也会对包括菜油在内的油脂价格走势带来决定性影响。在多空因素交织的背景下，菜油期货有望维持振荡走势。

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