基本面未恶化 短期沪铜期货将在区间内震荡运行

12月13日夜盘，沪铜期货震荡偏弱运行，主力合约CU2201小幅下跌0.66%，收于68960元/吨。

宏观面上，迈科期货表示，海外奥米克引发的恐慌减轻，但高通胀压力下美联储缩表加速，短线关注联储政策，金融市场可能高位震荡。国内中央经济工作会议稳字当头，本周降准落地，市场情绪继续恢复向好，但注意华东疫情又有扩散，整体小幅利多。

基本面上，瑞达期货指出，上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，产量小幅增长趋势。11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采贩意愿较低，对铜价上涨的敏感度较高，多以逢低采贩为主。近期国内外库存保持去化趋势，库存已处于历史低位，市场呈现供应偏紧局面。

此外，年底进入淡季，从下游企业开工率来看，铜杆、铜管企业11月开工率有所回升，分别为70%和80%左右，已经接近9月份旺季的开工率，而电线电缆和铜板带开工率仍然比较低迷，预计11—12月份下游需求回升不明显。

国泰君安期货表示，中央经济工作会议政策利好，但投资者依然担忧奥密克戎影响经济修复，铜价承压。但是，基本面尚未恶化，库存依然处于偏低水平，将限制价格回落空间。

国元期货认为，目前新冠变种毒株带来的恐慌情绪转变为对美联储加快加息步伐的预期，加之美国通胀持续高位，短期美元走势仍需密切观察。但内外盘铜市场库存均在低位，需求预期积极，基本面仍然具备较强支撑，短期铜价将在震荡区间内表现积极。中期震荡格局未变。

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