整体消费氛围欠佳 建议沪铅期货多单轻仓入场

周一，沪铅期货主力2201合约日内窄幅震荡，夜间延续横盘，收至15725元/吨，涨幅达0.19%。

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基本面上，铜冠金源期货分析指出，国内供应增量总体低于预期。11月原生铅限电解除但检修增多，产量环比变化不大，进入12月初，企业检修与复产并存，企业开工率回升有限。再生铅11月产量远低于预期，因部分企业意外减产，进入12月安徽检修企业复产，但环保督查影响贵州企业生产，企业开工回升低于预期。需求方面，铅蓄电池市场终端消费转淡，经销商多以按需采购，不过，电池出口方面消费尚可，且部分企业存节前备货惯例，短期消费端难现大幅回落。、

库存方面，广州期货表示，本周上海期货交易所期货库存为101233吨，较上周下降18625吨；去年同期期货库存为44539吨，本周期货库存处于近5年的最高位。库存小计为116078吨，较上周下降7958吨。去年库存小计为44539吨，本周库存小计处于近5年的最高位。

据国泰君安期货介绍，国内原生铅供应端有中金岭南和河南岷山检修结束带来小幅增量；再生铅方面，上周安徽炼厂检修结束进入复工复产阶段，部分炼厂已经达到满产，其余将逐步兑现增量预期，预计覆盖贵州环保督察限制的产量后仍有增量空间。下游虽处于消费旺季，但铅酸蓄电池企业年末回笼资金积极，价高时观望情绪浓厚，补库意愿不强，限制铅价上方空间。

对于后市走势，瑞达期货表示，两市库存均续降，但社库去库节奏趋缓。市场流通平稳，期价反弹抑制下游采兴，整体消费氛围欠佳，成交未有明显好转。技术上，期铅日线最高价触及布林带上限，60分钟线仍保持上升趋势，双底构造已突破上颈线。操作上，建议沪铅多单轻仓入场。

金瑞期货认为，国内市场年末原本供应边际回升，但受环保及大型炼厂意外检修冲击，消费端总体成品电池库存不高，社会库存仍在下降。铅价短暂偏强更多受海外资金推动，国内年末环保冲击预期尚存，预期12月国内消费平稳下供需暂无较大缺口，铅市大幅持续去库动能不足，在期现价差进一步拉大后，对消费抑制也将较为明显，预计铅价反弹也将十分有限，沪铅波动区间14800/15800元。

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