早盘导读：环保限产预期下 沪铝期货延续震荡整理

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铝行情复盘

昨日，沪铝期货主力合约AL2201高开高走，全天震荡偏强，报收于18870元/吨，环比上涨0.43%。夜盘时段震荡整理。

现货市场，长江有色A00铝锭现货价格上涨110元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨60元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-50元/吨。

【重要资讯】

上游方面，据SMM统计，2021年11月中国氧化铝产量623.9万吨，其中冶金级氧化铝609.9万吨，冶金级日均产量20.33万吨，环比增长4.14%，同比增长5.19%。

供给方面，据SMM统计，2021年11月中国电解铝产量306.8万吨，日均产量10.2万吨，环比持平。

下游方面，据海关总署今日公布数据显示，2021年11月未锻轧铝及铝材出口量50.93万吨，环比增长6.2%，同比增长20.1%，2021年1-11月累计未锻轧铝及铝材出口量为505.63万吨，同比去年增长14.9%。

再生铝方面，再生铝价在原材料价格难降以及消费欠佳情形下，短期继续维持窄幅震荡为主，若后续供给再收紧、需求好转，价格或回涨。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，加之多地因各种原因停产产能增加，电解铝供给仍然趋紧。冬季环保限产来袭，再叠加上冬奥限产预期，预计对上下游都将形成一定利空。

成本端氧化铝价格有所下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。铝锭库存小幅去库。目前煤价低位震荡，沪铝盘面波动空间较窄，建议暂时观望为主，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。

（来源：方正中期期货）

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