早盘提示：12月份仍存累库预期 PTA期货窄幅波动

PTA期货行情复盘

期货市场：夜盘，PTA窄幅波动，TA2201合约收于4594，涨幅0.48%，减仓3.22万手。

现货市场：受逸盛新材料pta装置降负，贸易商惜售，现货流动性偏紧，基差由负转正，12月货源在01升水0-5元/吨附近。

【基本面及重要资讯】

（1）从成本端来看，原油近期走利空出尽逻辑，短期价格呈技术性反弹走势。PX方面，下游pta意外损失较多，目前PX供需压力仍较大，预计PX-NAP价差近期将持续在140美元/吨附近运行，其绝对价格更多跟随原油，但弱于原油。

（2）从供应端来看，12月供应损失超预期。听闻受原料PX供应影响，逸盛新材料装置自3日起开始降负至7成运行，叠加此前虹港石化2号线250万吨/年的pta装置因配件问题延迟至1月上旬重启，pta供应端损失超预期。

10号恒力石化2号线220万吨/年的pta装置计划检修，同时中旬英力士110万吨/年的pta装置计划检修2周，若以上兑现，则pta开工率将进一步下降。

（3）从需求端来看，近期聚酯开工率下降至84.8%，部分大厂兑现检修，但后续亦有装置重启，预计12月份聚酯开工率将维持在85%附近运行，暂无进一步下降预期。

同时，从现货市场来看，随着近期原料价格的触底反弹，聚酯工厂涨价促销，周二涤丝产销在280%附近。后续需求端需关注外贸订单下达情况。

（4）从库存端来看，12月3日（周五） pta社会库存为334.4万吨（+3.2万吨）。由于虹港石化延迟重启，12月pta转为去库，12月份目前仍存累库预期，关注预期外变量。

【交易策略】

近期，单边pta将跟随成本端延续反弹走势，后续关注国内疫情演变；跨期1/5正套正在兑现盈利；

期现方面基差短期正在走强，建议持货商关注主力供货商动作，逢高逐步出货。

温馨提示：油脂期货出现大幅回调，菜籽油创下13年以来新高！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。