基差处于相对低位 预计不锈钢期货延续低位震荡

由于不锈钢表现为供需两弱格局，周三，不锈钢期货大幅下跌，主力合约跌幅达4.17%，报16085。

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据华泰期货介绍，近期部分不锈钢厂公布年终检修计划，或一定程度上缓解供应压力，但因年终消费淡季，不锈钢进入供需两淡格局。昨日不锈钢现货市场情绪略有改善，但整体成交依然表现一般，基差处于相对低位，不锈钢期货仓单亦维持历史低位。

当前不锈钢表现为供需两淡格局，临近年终部分不锈钢厂计划检修减产，但消费亦处于淡季，价格并无上行驱动力，随着不锈钢库存逐步累升，价格维持弱势，但因期货仓单处于极低水平，不锈钢厂即期利润处于亏损状态，当前价格暂不宜过度看空，暂时观望。

瑞达期货表示，国内限电限产政策放宽，炼厂生产逐渐得到恢复，镍铁和铬铁价格继续下调，且跌幅有所加快，不锈钢生产成本逐渐下 移。同时不锈钢限电情况亦有放松，但是由于钢价大幅走低，目前生产利润已处于亏损状态，钢厂减产的预期升温。不 过下游需求处于淡季，市场对后市偏悲观，采购氛围不佳，300系库存小幅上升趋势。近期现货价格持续下调，基差高位逐渐回落，不锈钢价格预计低位震荡。技术上，SS2112合约主流多头减仓较大。操作上，暂时观望。

国泰君安期货认为，不锈钢复产后，供需基本面宽松，终端订单疲软叠加年关将至需求进一步走差，降价走货的意愿强烈。不锈钢供需过剩，钢厂冶炼利润由高位回落至盈亏平衡附近，但是钢厂减产意愿不足，以做大明年产量平控基数，在12月份不锈钢供需过剩局面预计加剧，钢价偏弱运行。