尿素保供稳价措施效果显著 生产企业库存高位回落

上周尿素期货盘面低位回升，主力01合约涨7.4%收于2366元。 

供需情况分析

供应方面：

上周国内尿素日均产量14.76万吨，环比前一周的13.52万吨增加1.24万吨，同比去年同期日产14.71万吨增加0.05万吨。上周国内尿素开工率66.48%，环比前一周的60.90%上调5.58%。

煤头企业开工率67.92%、环比前一周的59.80%上调8.12%。气头企业开工率62.39%、环比前一周的64.00%下调1.61%。小中颗粒开工率65.70%、环比前一周的62.81%上调2.89%，大颗粒开工率70.24%、

环比前一周的51.61%上调18.63%。上周新增检修企业：阳煤丰喜肥业、安徽六国化工其中阳煤丰喜肥业已经恢复生产。前期停车的灵谷化工、阳煤平原化工、呼伦贝尔金新化工、山西晋煤天源化工已经恢复生产。

本周计划恢复企业：安徽六国化工、河南晋开化工、安徽泉盛化工。本周计划检修企业：青海云天化、鄂尔多斯化学工业、鄂尔多斯联合化工、玖源生态农业科技。预计本周国内尿素日产量14.7-15万吨附近。

需求方面：农业方面，当前山东、河北、四川等地部分农业冬储备肥陆续启动，农业成交量好转。工业方面，复合肥工厂预收款推进缓慢，加之前期原料成本过高，对尿素采购积极性较差，仍在观望中。

板材继续刚需采购，采购量较为平稳。出口方面暂无明显好转，短期主要仍国内需求为主。

交易策略

当前农业需求处于低位，保供稳价措施效果显著；生产企业库存高位回落，下游观望需求集中释放推升盘面，近月仍受到高库存的影响，远月合约向好态势已经形成，但谨防追高。

基于春耕需求预期，套利方面1-5反套可继续持有

（来源:方正中期期货）