热卷期货早盘导读：供需依旧偏弱 热卷窄幅震荡

热卷期货行情复盘

期货市场：周五夜盘热卷窄幅震荡，热卷 2201 合约收盘价 4589 元/吨，涨 0.37%。现货市场：周末期间唐山钢坯价格跌30至4290元/吨。

【重要资讯】

上周五大品种钢材产量897.07万吨，环比减7.13万吨。五大品种钢材表观消费量954.42万吨，环比增8.57万吨。钢材总库存量1596.22万吨，环比减57.35万吨。其中，钢厂库存量561.09万吨，

环比减13.82万吨；钢材社会库存量1035.13万吨，环比减43.53万吨。

【交易策略】

周五夜盘热卷窄幅震荡，上周原料端价格大幅回升叠加市场对于需求的悲观预期有所修复，导致热卷盘面反弹。但热卷供需依旧偏弱，钢联公布的产量库存数据显示，本周热卷表需294.04万吨，

环比下降 9.17 万吨，同比低于去年 47 万吨（13%）左右。从供给端来看，热卷产量结束了连续四周以来的增加，本周环比下降 10.36 万吨，目前同比低于去年 40 万吨（12%）左右，钢厂利润近期回升，

市场对于 12 月份钢厂增产预期较强，但北方地区依然受到采暖季环保限产的限制，热卷产量预计难有较大回升。目前热卷库存下降速度明显弱于往年，库存压力较大。短期市场对于需求的预期有所好转，

价格企稳反弹，但在需求未有明显好转前，以及高库存压制下，近月合约反弹空间预计有限，热卷 01 合约关注上方 4700-4800 附近压力情况。

在市场对于明年需求预期持续好转的情况下，可关注远月合约逢低买入机会，但仍需警惕近期煤炭价格波动导致黑色整体走弱的风险。

（来源：方正中期期货）

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