需求有企稳态势 纸浆期货偏强震荡运行

近期，纸浆自身基本面有好转趋势，纸浆期货盘面上涨。今日早盘，纸浆期货主力合约延续上行趋势，截止发稿涨幅超过1%。

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目前针阔价差大幅收窄，对针叶浆形成一定利好。国内港口库存延续高位震荡格局。下游需求方面有底部企稳态势，库存下降，随着纸制品利润修复，开工有望回升，纸浆需求或有企稳态势。

针阔价差大幅收窄，价差从高位的时候1500元以上回落至500元以下。阔叶浆的价格对针叶浆形成一定利好支撑。另外针阔价差大幅收窄的过程中，之前用阔叶浆替代针叶浆生产的企业或重新调整比例，增加漂针的使用量，对针叶浆需求也形成一定利好。

数据显示，10月份针叶浆进口量64.50万吨，环比下降8.64%，同比下降11.73%；阔叶浆进口量91.26万吨，环比上升3.86%，同比下降28.09%。另外PaperExcellence宣布，其Catalyst Crofton工厂将在2021年11月进行约两周的停机检修，工厂的造纸和纸浆计划从11月9日至11月24日左右停运。Crofton工厂预计，此次停运将减产约1.5万吨纸产量和1.9万吨针叶浆产量。

综合来看，短期浆价存在支撑，但盘面升至进口成本以上后，压力逐步显现，纸浆期货暂维持轻仓空配。

国泰君安期货：纸浆偏强震荡为主

下游原纸企业亦有业者发布原纸涨价函，落实情况暂不明朗。周末至今生活用纸市场局部仍有偏弱现象，下游环节观望情绪较浓，部分根据自身订单情况适量刚需补库，整体需求偏淡；近来北方木浆大轴市场稍显混乱，局部地区仍存偏低价位，纸企操作信心有限，个别偏高报盘缺乏有效实单跟进；川渝地区竹浆大轴及广西地区甘蔗浆大轴价格重心偏稳，但下游采购放量欠佳。短期消息面(加拿大天气引发供应链问题)主导市场，纸浆偏强震荡为主。

瑞达期货：预计短期纸浆期价以偏强震荡为主

下游纸厂开工率小幅提升，纸浆需求增加，现货报价回升。国内主港纸浆港口库存共193.84万吨，环比增幅1.11%。短期外盘报价持续下跌，叠加双控和限电影响放缓，下游纸厂开工率出现回升，需求小幅增加，预计短期纸浆期价以偏强震荡为主，建议多头继续持有。