下游不利影响逐渐减弱 棉花期价重心继续上移-第2页

国泰君安期货：郑棉期价或出现一波小幅上涨

外盘棉花短期仍然较强，关注美元指数走强、以及原油和其他谷物强势对外盘棉花的影响；关注内外棉价差变化，如果内外棉价差开始倒挂，外盘对国内的拉动会更加明显。国内棉花现货高基差支撑郑棉期价，进入12月之后期现回归将是市场关注点之一；另外，市场继续关注中下游需求情况，目前中下游的补库预期一般，抛储量维持高位继续挤压轧花厂的新棉销售。在期现价差较大，且外盘再次创新高的带动下，郑棉期价有可能出现一波小幅上涨，不过暂时来看01合约突破前期高点22960一线的压制仍然非常强，05合约或强于01合约。

瑞达期货：郑棉期价或继续上移

美国农业部公布的11月全球棉花供需报告将2021/22年度全球棉花需求、产量调增、期末库存调减，整体全球棉花库消比继续下滑，数据相对偏多。国内棉市：当前新疆棉花进入集中加工阶段，市场可用棉数量增加，叠加储备棉轮出持续且进口棉可能增加，棉花现货供应逐步进入宽松状态，不过成本仍高企，支撑棉价。下游方面，纺企库存继续累库为主，订单需求未明显改善，对于原料基本持谨慎态度。总体上，基本面变化不大，但新棉成本基本加固，郑棉期价重心继续上移可能性较大。

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