铝期货早盘导读：下游开工有所好转 沪铝震荡走强

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铝行情复盘

昨日沪铝主力合约AL2112高开高走，全天震荡反弹，报收于18980元/吨，环比上涨1.61%。夜盘高开高走，震荡走强；隔夜伦铝同步上涨。

长江有色A00铝锭现货价格上涨210元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨210元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-60元/吨。

【重要资讯】

供给方面，电解铝方面，供给端本周蒙西传出冬奥会前后（1/28-3/13）减产消息，初步了解涉及年产能35万吨/年，影响产量将在4.2万吨左右。

下游方面，上周龙头下游加工企业开工率上升1.7个百分点至65.8%，开工率再度抬升，主因下游限电限产持续缓解，主流下游加工产能集中地区如江浙沪、河南限电影响均出现不同程度减弱。

板块方面，除却原生合金受硅价加速下跌影响加工费迅速下跌，出现明显减产外，其他板块则多因限电减少开工有所抬升。故而，若下周行情波动减少逐步企稳后，下游限电限产规模持续减少，则下游开工仍有继续回升可能。

再生铝方面，本周再生铝价走势依旧较弱，环比上周五跌1300元/吨至20800元/吨，供给相对过剩而需求不佳情形下，再生铝价短期将继续承压，若铝价企稳、低价库存逐渐被消化完毕或需求转暖时，价格有望出现回涨。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。但是部分省份已经开始逐步取消限电，下游加工行业的开工情况有所好转。成本端氧化铝价格有所松动，电价上调煤价高企，电解铝成本较前期大幅抬升。下游加工行业由于限电以及经济下滑等因素旺季不旺，但开工率环比止跌并小幅走强。

操作上建议买入保值企业可多批量轻仓买入进场，若煤价继续下行，电解铝成本端也将进一步下移，12合约上方压力位23000，下方支撑位18000。

（来源：方正中期期货）

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