多头资金入场推动 玉米期货价格涨至近5个月高位

多头资金入场推动，11月8日，玉米期货主力合约最高涨至近5个月高位2730元/吨，随后涨幅逐渐收敛，最终上扬0.52%，持仓量锐减逾五千手。

东北产区农户受种植和烘干成本增加影响，基层农户惜售待涨心态偏强，进入流通渠道的新粮数量相对偏少，售粮进度不足一成，慢于往年同期水平。再加上强寒潮天气影响，国内玉米流通及运输进一步受阻，工厂到车不理想，且中下游收购备货热情较高，深加工企业涨价吸引粮源。同时，部分饲料企业调整配方，增加优质玉米用量，提振了饲料玉米消费。

从天气情况来看，气象机构预计大范围寒潮将横扫我国大部地区，局地降温可达20℃，东北大部分地区全天气温有望降至0℃以下，并将出现明显降雪。从分布来看，本周初我国辽宁大部、黑龙江中东部以及吉林西部一带仍将相继出现中到大雪，部分地区或发生暴雪，影响东北玉米现货市场流通和新玉米上量。不过，寒潮和降雪天气给“地趴粮”玉米露天存储带来便利。

外盘阴跌连连，受压于美国玉米收割取得进展以及USDA发布供需报告前的仓位调整，CBOT玉米连续四日阴跌，交投最活跃的12月玉米合约下跌6-1/4美分，结算价报每蒲式耳5.53美元。上周累计下跌2.68%，录得tongshi9月3日当周以来的最大周线跌幅。不过，天然气价格飙升导致氮肥供应短缺，或影响明年春季的种植意向，这对玉米价格构成支撑。

华泰期货分析认为，当前市场纠结之处在于中下游补库的持续性，从库存周期的角度看，目前只是阶段性补库，整体仍处于被动去库存消化新粮的阶段，还是已经进入主动补库存阶段，即市场基于年度供需缺口预期持续看涨，其中最大的变数在于小麦临储拍卖政策，其通过替代品供应来决定当前年度供需缺口能否得到补充

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