成本支撑增强 沪铝中长线仍有一定上行动能-第2页

与上年同期相比，上述十家企业出口量均呈快速增长，其中除吉利、北汽和重汽外，其他企业出口增速均超过100%。上一轮集中供地中遭遇过半数土地流拍的广州于11月2日正式上架新一轮集中供地地块。相较于前两轮动辄千亿元左右的起拍价，广州本轮集中供地数量和金额都大幅下调。

根据广州公共资源交易中心公布第三批集中供地名单，本次共推出17宗地块，总用地面积超120公顷，计容总建筑面积296万平方米，起拍总价约434亿元，将于12月1日正式出让。英国10月Nationwide房价指数同比升9.9%，预期升9.3%，前值升10%；环比升0.7%，预期升0.4%，前值升0.1%。

基本面及操作策略

上游方面，内蒙古多家煤炭企业主动下调坑口煤售价至每吨1000元以下。库存方面，11月1日，SMM统计国内电解铝社会库存100.3万吨，较前一周四累库2.1万吨，无锡地区贡献主要增量，主因当地到货较前期有增。

下游方面，铝棒主流市场加工费微幅下调，价格重心下调20-50元/吨。因需求不佳，出口日本基本港口ADC12铝合金锭CIF报价大幅回落超200美元/吨至3100-3200美元/吨。

从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力多头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。但是部分省份已经开始逐步取消限电，这将同时产生上游产量增加，下游需求增加的影响。

成本端氧化铝价格有所走弱，电价上调煤价高企，电解铝成本较前期大幅抬升。下游加工行业由于限电以及经济下滑等因素旺季不旺，但开工率环比止跌企稳。政府干预煤炭价格的最新消息带来煤炭盘面反弹，沪铝也跟随走强。

操作上建议买入保值企业可多批量轻仓买入进场，电解铝成本支撑近期明显增强，中长线依然有一定上行动能，12合约上方压力位23000，下方支撑位18000。

（来源：方正中期期货）

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