下方支撑继续减弱 白糖期货弱势整理

11月3日，白糖期货弱势整理，主力合约小幅下跌0.82%。

现货方面，柳州白糖现货报价5680，较前一交易日保持不变；南宁白糖现货报价5715，较前一交易日保持不变，成交一般。(单位：元/吨)

国外方面，国际糖价受能源价格走高的刺激而回升，但目前看恐怕力度有限。随着巴西减产题材被消化，市场注意力将逐渐转移到北半球印度、泰国的新糖生产和出口进度上来。

在外糖进口量及上年度陈糖结转库存均达到近年来高位的情况下，近期供应压力并不轻松。广州糖会的信息基本符合市场预期，国内食糖小幅减产已成共识。后期关注糖厂开榨及外糖进口进度的指引，制糖企业可逢高逐渐进行卖出保值。

机构观点

国泰君安期货：白糖期货估值偏高，短线交易为主

市场处于弱现实强预期格局，核心驱动来源于原糖市场。长期来看，随着低成本库存被逐渐消耗，高成本将在价格上有所体现。短期来看，在高库存低基差的背景下，白糖期货估值偏高，短线交易为主，而现货的确定性高，持续看好现货的补涨机会。SR2201合约支撑位5700元/吨，压力位6200元/吨。

瑞达期货：供应压力较大，建议白糖暂且区间交易

洲际期货交易所(ICE)原糖期货周二收涨，主产国印度及巴西产量下滑的担忧继续支撑价格。国内糖市处于新旧交替阶段，现货价格相对稳定。北方甘蔗糖开榨拉开序幕，预估甜菜糖减产20%附近，利好糖市。9月食糖产销数据相对中性，但结转库存及进口糖供应压力较大，下方支撑继续减弱。重点关注点仍在于国际糖市走势。操作上，建议白糖2201合约短期暂且在5880-6040元/吨区间交易。

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