成本支撑继续松动 PVC期货仍将维持弱势运行

今日，PVC期货震荡偏弱运行，收盘下跌超过5%。

下游企业谨慎观望询盘采购积极性一般。液碱下游企业对高价货源采购意愿偏弱，成交重心下移。电石企业近期开工负荷环比走强，煤炭系板块大幅下跌，兰炭等价格亦是下调，电石利润高位下因PVC企业采购意向价走弱而持续大幅下跌，呈下跌趋势。

国际市场现货报价高位，近期国内PVC现货大幅下跌贸易商较为谨慎，出口订单未见明显放量，且听闻出口价格一路下滑。现货市场交投欠佳，贸易商积极出货为主，各地主流市场价格波动不大。5型电石料，华东主流现汇自提9850-10200元/吨，华南主流现汇自提10100-10450元/吨，河北现汇送到9850-10050元/吨，山东现汇送到9950-10250元/吨。

本周PVC继续下跌，市场交易房地产周期与成本坍塌，电石与PVC共振下行，市场主要在交易成本坍塌的逻辑，目前烧碱价格较高，使得上游对PVC端亏损容忍度较高，但是随着未来烧碱供应的恢复，价格的回落，PVC的估值将显得明显偏低。因为PVC和电石作为今年供给侧改革的枪口品种，目前产业链呈现了上游没利润，下游却利润丰厚的格局，这种格局显然是不合理需要修正的。目前的价格下更多的是应该关注未来PVC的抄底机会，长期配置角度看，双控格局下，PVC仍是长线多配。

机构观点

国泰君安期货：PVC仍将维持弱势运行

当前全国各地电石价格仍在下滑，PVC的成本支撑继续松动，同时生产企业库存也开始累积，随着下游淡季临近，过高的社会库存水平以及不断累积的生产企业库存还将持续对价格形成压制，在市场没有出现明显的利好之前，价格大概率仍然将维持弱势运行。短期01合约技术支撑在8800。