回调幅度超4000点 沪铝期货回落至近两个月低位-第2页

浙商期货研究中心金属高级分析师 蒋欣彬：近期铝价大幅回落，主要受能源价格大幅波动及库存持续回升拖累。成本端，上周发改委采取多项措施稳定煤价后，动力煤期现价格均出现断崖式下跌，电解铝生产成本出现塌陷，市场对原铝生产成本持续上升忧虑缓解，铝价上涨逻辑受到破坏。与此同时，随着国储局抛储货源陆续流入市场，市场供应紧张局面有所缓解，叠加下游加工企业对高价货源接受度偏低及限电干扰持续发酵，供需格局逆转背景下，电解铝社会库存已出现多周累库，铝价跟随弱势调整。

宏源期货有色金属分析师 朱善颖：上周以来沪铝价格的回调，一方面是源于动力煤政策调控的重拳出击，动力煤期货价格连续三天跌停，引发国内商品大幅回调，前期受煤炭价格推涨的铝等高能耗商品调整力度尤其突出。另一方面，上周建材的表需继续走弱，加重了市场对消费端的担忧，黑色系建材的大跌引发地产链条相关商品大跌，铝再度受到波及。国内电解铝近期持续累库，也印证市场对需求侧悲观，对铝价形成进一步的拖累。

随着沪铝期货回落至近两个月低位，止跌企稳迹象何时出现？

相关机构观点：

宏源期货有色金属分析师 朱善颖：我们倾向于沪铝继续下跌的空间有限，虽然煤价面临强调控，但难以迅速传导到铝的供应上，四季度海内外供应仍面临再度收紧的风险。但多头热情下降后，市场开始关注前期忽视的弱需求，国内持续累库短期对价格构成压力，铝可能还需要时间来横盘调整，期价支撑参考26周均线。