2021年以来猪价一路暴跌，猪肉平均价由年初50元/公斤下跌至当前的18.4元/公斤，跌幅超过60%，创下2018年7月以来的价格新低，甚至在通常的“旺季”8月依然保持回落。而在10月11日，生猪期货主力合约触及涨停，为上市以来的首次。这会是接下来猪价企稳的信号吗？
2021年以来猪价一路暴跌，猪肉平均价由年初50元/公斤下跌至当前的18.4元/公斤，跌幅超过60%，创下2018年7月以来的价格新低，甚至在通常的“旺季”8月依然保持回落。而在10月11日，生猪期货主力合约触及涨停，为上市以来的首次。这会是接下来猪价企稳的信号吗？
那么往后看，什么时候猪价能出现拐点，并开启持续的回升呢？
猪价拐点何时到来取决于供给何时消化，而要去化供给，最根本的驱动是养殖利润。回顾以往的猪周期，每当生猪养殖开始亏损时，能繁母猪即开始加速去化。比如，2013年随着猪价的回落，到3月时自繁自养生猪接近亏损，而能繁母猪存栏也在3月出现了近一年内的最大环比降幅。此后由于猪价反弹、利润转正，母猪存栏环比也重新改善。而随着生猪养殖在2014年进入到一轮更深更久的亏损期，母猪存栏的去化也出现了明显的提速。
那么当前这轮周期中，生猪养殖利润从6月开始转负，而且到目前已经降至深度亏损区间。根据农村农业部公布的数据，我国的能繁母猪存栏也就在7月结束了连续21个月的增长，开始环比回落(-0.5%)，此后8月降幅扩大至-0.9%。也就是说，受利润亏损的影响，能繁母猪存栏或已在7月迎来拐点，开始去化进程。
甚至大型养殖上市公司的产能去化时间更早。如果统计大型养猪企业的话，会发现以上市公司为典型的养殖企业已经更早地开始了产能的去化。其中牧原股份等五大养殖公司的生产性生物资产在一季度环比回落5.5个百分点，二季度略有收窄，但仍继续负增。
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