生猪期货早盘导读：熊市基调背景下 短期现货挺价情绪支撑盘面

打开APP，查看更多高清行情>>

生猪行情复盘

期货市场：上周生猪主力触底反弹，随后高位震荡运行，最终 LH2201 周五收于 15175 元/吨，周环比上涨 6.7%；LH2203 合约收于 14760 元/吨，周环比上涨 3.6%；LH2205 收于 15880 元/吨，周环比上涨 4.3%。

现货市场：截止至 10 月 15 日当周，全国外三元生猪均价 12.80 元/公斤，环比上涨 19.17%；15 公斤外三元仔猪均价 15.29 元/公斤（229.35 元/头）环比下跌 1.5%；二元母猪市场均价 32.79 元/公斤，环比下跌 1.69%。

【重要资讯】

养殖成本方面，上周生猪养殖行业连续第 21 周亏损，猪料比为 4.10 ，前一周为 4.24 ，低于比价平衡点 6.04 。外购仔猪出栏成本元 18.25 /公斤，环比下降 5.53%，头均亏损 716.6 元。自繁自养出栏成本 17.25 元/公斤，环比下降 0.57%，头均亏损 601.05 元。出栏体重方面，全国生猪平均交易体重 122.26 公斤，较前一周微涨 0.02%，同比下降 5.87%。

【交易策略】

盘面经过连续数个交易日下跌后，伴随空头主力大幅减仓获利离场，推动生猪主力触底反弹。但需要注意的是，短时肥猪短缺并不意味着猪周期已经出现反转。当下仍然是产能释放期，除非养殖端出现大面积屠宰仔猪的行为，则明年一季度前商品猪供给压力仍然较大。

在生猪整体仍然处于熊市基调的背景下，需要根据 10-11 月现货价格的走势和母猪产能去化的幅度动态的评估明年猪价出现拐点的时间与高度。如果目前盘面给出的价格是合理的，对于明年一致性的看涨预期下，行业母猪淘汰的步伐与速度可能再次放缓，这将对于远月构成利空。

操作上，建议关注近期现货价格上涨的持续性，短期现货挺价情绪支撑盘面，空单暂时离场或保留一定底仓观望，中长期逢高布空的观点不变，产业客户后期可择机进场进行卖保布局。

（来源：方正中期期货）