锌期货早盘提示：上方空间承压 沪锌料维持偏强震荡运行

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锌行情复盘

夜盘，沪锌期货强势上涨，主力合约ZN2111上涨2.93%，收于25635元/吨，LME锌收于3529.5美元/吨。

【重要资讯】

1、花旗周四表示，需求冲击即将来临，能源价格可能在冬季之后下跌，这将导致铝价格在年底前降至3,000美元/吨左右。花旗将0-3个月内锌价格预期上调至3,700美元/吨，将2021年第四季度锌价格预期上调至3,500美元/吨。

2、上期所：关于同意株洲冶炼集团股份有限公司增加“火炬”牌锌锭产品标识的公告。根据《上海期货交易所有色金属交割商品注册管理规定》等有关规定以及YS/T1209-2018《有色金属冶炼产品编码规则与条码标识》标准相关要求，经研究决定：一、同意株洲冶炼集团股份有限公司增加产品标识;二、自公告之日起，使用新产品标识的产品可生成标准仓单。

3、据mysteel，10月14日中国六地锌锭社会库存合计12.85万吨，较上周四增0.35万吨，较本周一增0.1万吨。

【操作建议】

近期全球能源危机愈演愈烈，同时在“双碳”目标下，锌、铝等高能耗的产业成为限电的首要目标，各主产区冶炼减产预期在不断升温。目前欧洲、印度等地均出现限电导致的减产，其中Nyrstar削减的三家冶炼企业减产50%，意味着全球2.5%的产量将受到影响。中国方面，下半年以来云南、广西等地区能耗双控指标承受严峻压力，全国9月限电对锌冶炼的影响超出预期，造成的减量在2万吨左右，而10月以来湘西、云南、广西等地限电措施仍未见明显减缓，预计四季度冶炼释放将大概率偏紧。

值得注意的是，发改委12日推出燃煤发电上网电价市场化改革，高能耗行业电价最高涨幅扩大至20%，无疑又加剧了冶炼端的成本压力。

下游方面，8月以后地方债发行量显著提速，基建等高耗锌产业将迎来资金支持，消费也存在触底反弹的预期，在社会库存维持相对低位的背景下，进一步支撑锌价。目前锌价已经突破18年3月以来的高位，技术面也已经突破周线、月线级别的压力位，预计在海外能源危机得到解决以前，锌市料维持偏强震荡运行。

不过11月FOMC会议即将临近，Taper启动的预期在逐步升温，同时国庆后的5万吨抛储也陆续落地，可能压制上方空间，压力位在前高27000元/吨，追高需谨慎，期权以卖出看跌期权为主。

（来源：方正中期期货）

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