沪锌期货“锁定”涨停板 本轮上涨的基础是否牢固

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除了年初的探低回升，沪锌今年一直处于温和上涨状态。然而，有色巨头Nyrstar一减产消息引爆市场，沪锌期价在夜盘大幅高开，今日早早地“锁定”涨停板。

Nyrstar削减旗下欧洲三座锌冶炼厂产量50%，这对全球锌锭供应影响几何？

国泰君安期货产业服务研究所高级 季先飞：Nyrstar宣布削减的产量接近3万吨/月，占全球锌锭供应的2.5%左右。近期LME锌库存开始加速去化，海外供应收缩预期下或将继续催化此过程。能源危机已经在全国多个地区蔓延，占据全球锌冶炼产能18%的欧洲地区和5%的印度地区电价飙升，一般来说吨锌电耗3500-4000千瓦时，电力成本的提高将会支撑锌价重心上移，同时海外炼厂因控制成本宣布减产的可能性仍存，海外炼厂供应受限预期较为强烈。

徽商期货有色金属分析师 张玺：近日，欧洲能源危机加剧，由于电力成本上涨，全球最大锌冶炼企业之一的Nyrstar公司宣布，将削减旗下欧洲三家冶炼厂50%的锌产量。据SMM统计，这三家冶炼厂产能约72万吨/年，根据历年数据，其实际产量约为60万吨/年，粗略估计将给四季度锌锭供应带来7-8万吨的减产量。如果我们按照全球精炼锌2020年的总产量来推算，此次减产量占全球总产量比重粗略估计在2%-2.5%之间。

若能源危机加剧，短期内给海外锌冶炼端带来的影响仍将持续，主要可以从两方面来看。

第一，海外电力调节机制不同于国内，缺少对高能耗企业限电的政策干预，因此能源成本直接影响电力价格，进而带来锌冶炼厂成本的提升。