阶段性供给增加施压 玉米期价振荡下行观点不变

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本周五9月24日，玉米期货延续偏弱反弹走势，指标合约连续第三日减仓回升，盘中触及近3周高位2490元/吨，最终上扬0.57%，报收于2485元/吨，持仓量连续第四日缩减，从超出100万手降至94.1万手。

近期华北以及黄淮地区的大范围降雨影响了新粮收获和上市节奏，市场可流通粮源减量，加之东北中储粮鹤岗直属库开始轮换收购，整体供应压力有所缓解。

但周五，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘下跌，因为美国玉米收获上市，供应改善。

截至收盘，玉米期货下跌0.50美分到2.50美分不等，其中12月期约收低2.50美分，报收526.75美分/蒲式耳;3月期约收低2.50美分，报收534.50美分/蒲式耳;5月期约收低2.25美分，报收539美分/蒲式耳。成交最活跃的12月期约交易区间在524美分到528.75美分。

分析师称，美国玉米收割工作已经全面展开，市场供应改善，季节性收获压力显现，预计将给市场带来利空压力。

新作丰产压力犹存。国家粮油信息中心粮油监测处处长李喜贵表示，2021年我国粮食产量将为连续第7年保持在6.5亿吨以上。国家粮油信息中心9月份预计，2021年我国玉米产量2.73亿吨，将创历史最高水平，同比增加1233万吨，增幅4.7%；稻谷产量2.149亿吨，同比增加303.5万吨，增幅1.4%。

总体看，国家粮食库存充裕，粮食市场平稳运行仍有坚实基础。由于秋粮丰收上市、政策性粮食持续投放、保供稳价措施有力，预计后期国内粮食价格保持稳定。

光大期货分析认为，中秋节后淀粉现货市场因限产政策因素影响，近月合约反弹带动玉米期价跟随走高。现货市场方面，东北玉米收购报价继续下跌，华北阴雨天气影响玉米上量，深加工到货减少，带动玉米期价反弹走高。

后市来看，9月份中国陈玉米库存继续下降，需求继续增长。华北、华东、华中及西南地区春玉米上市量继续增加，东北地区夏玉米采收时间比往年提前。饲用小麦、稻谷及进口大麦及高粱等替代产品供应充足，拍卖进口玉米继续补充需方库存，总体上9月份大多数时候玉米供需继续趋于宽松。预计9月份大多数时候玉米价格震荡走跌为主，月度均价环比继续下跌。

格林大华期货分析师张晓君认为，随着秋粮上市大幕的拉开，阶段性供给增加施压玉米价格走低，维持振荡下行观点不变。

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