近两日,“塑料三雄”迎来爆发式上涨。塑料期货(LLDPE期货)触及近三年高位,PVC期货升至纪录高位,历史性地登上万元大关,PP也飙升至半年高点,这背后的导火索是什么?
国投安信期货研究员高级分析师 牛卉:本身聚烯烃行业9月份以后逐步进入消费旺季,季节性的消费需求提升预期很强。另外,经过前期的价格调整,利空得到释放,价格底部支撑稳固。供应端虽然有新增装置产能释放的影响,但新增装置运行尚不稳定,并没有明显的产量释放,加之检修较多,对冲部分供应压力。进口方面内外盘价格始终倒挂,进口窗口关闭。在多重因素下价格有支撑的基础。但是价格的暴涨主要是受到双控政策的影响,双控政策不仅影响供应端,同样也影响需求端。但目前更多的是对供应端的影响。内蒙、宁夏地区双控政策常态化,持续对电石供应产生影响。而此次榆林地区双控政策的出台,对于聚乙烯和聚丙烯的供应影响预期强烈,因为当地分布多套煤制烯烃装置,但目前装置具体的排产计划并未落地,但政策调控紧缩,对于供应的端的影响只是哪个时间节点释放的问题。
分析来看:PVC自去年4月份见底以来,上涨行情已经持续了将近一年半的时间,未来PVC走势又将如何?
机构观点汇总如下:
国投安信期货研究员高级分析师 牛卉:每年3月中下旬会出现社会库存的年内高点,之后进入去库存周期。2021年的库存高点明显低于往年同期水平。并且, 2020年以前库存和价格波动没有明显的相关关系,但是2020年以后库存水平和价格呈现了较强的负相关关系,价格波动方向和库存水平大多时间内呈现反向波动规律,说明需求对于价格的驱动是今年价格驱动的主要影响因素之一。今年从刚过去的淡季来看,也并没有表现出淡季明显的需求下降。但是9月份是淡旺季的转折点,目前需求受到成本的巨大压力,启动较为缓慢。不过随着季节性需求的回升,需求端的支撑仍是走强的趋势。
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