“煤炭期货三兄弟”全线下坠市场观点出现分化-第2页

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2021-9-12 15:38:16

从年初至9月9日，上证综指上涨6.34%，中证煤炭指数上涨超100%，煤炭板块大幅跑赢大盘。另有数据显示，自8月20日以来，短短15个交易日，煤炭开采(申万二级)指数累计上涨43.26%。期货方面，“双焦”主力合约盘中最高分别上涨至3071...

值得注意的是，为遏制焦煤焦炭价格过快上涨，交易所早已出手“降温”。大商所分别于9也3日和9月7日连发三则通知，分别调整焦煤和焦炭品种期货合约交易保证金水平，对焦煤、焦炭期货各月份合约实施交易限额，调整焦煤、焦炭相关合约手续费费率。

对此，南华期货分析师夏莹莹表示，交易所目前抑制过度投机的手段主要包括限制每日开仓手数、提高保证金以及交易手续费。国家层面的政策端也是一直在打压，无序上涨，哄抬物价的行为。她认为，随着焦煤价格持续走高，政策打压带来的回调风险也就越大，9月10日的大跌行情就是一种体现。政策消息打压市场高位信心，部分多头资金出逃，焦煤价格应声下跌，这就是政策端导致的回调风险。

某期货私募杨经理表示，常规而言，每年的9、10月份是煤炭消费淡季，随着气温下降，电厂煤耗水平将明显回落，不过目前各环节存煤水平明显偏低，预计后期电厂补库存需求将有所增加。此外，水电出力将有所增加。气象部门预计，9月份全国多地降水偏多，水电出力将有所增加，后期水电对煤电的替代作用将会增强。

产地煤价面临政策调控，下游拉运积极性持续走高，二港和电厂库存小幅垒库。华东、华南电厂日耗下降、调进增加，存煤缓慢恢复，这意味着下游补库量开始大于消耗量，去库出现拐点。上级严控坑口涨价行为，内蒙古部分煤矿下调出厂价，陕西部分煤种价格也出现下调，动力煤供需紧张趋于缓解，叠加政策高压。预计9月下旬，港口煤价也将出现高位回落。

进入9月份后，随着陕蒙局部地区煤矿煤管票趋于宽松，煤炭产量多有释放；其中，鄂尔多斯地区煤炭日产量回升至200万吨以上。因此，随着主产地煤炭产能加快释放，预计后期煤炭供应有望保持增长，煤炭需求将有所减弱，煤炭市场供需形势将继续改善，市场煤价格将有所回落。

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