基本面未发生明显变化 沪锡易涨难跌行情依旧

受现货短缺的影响，锡价强势行情持续。9月初，沪锡期货主力10合约升至24.92万的历史高位，9月1日，09合约升至25.24万的历史高位，而锡价在8月19日至20日出现了黄金坑，为多头创造了一个绝佳的进场机会。国内基本面没有发生明显变化，现货市场仍然偏紧，供不应求的格局依然存在。因此，沪锡的供需基本面依然强大，沪锡将保持震荡偏强运行，仍有可能继续创下新纪录。

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精锡产量下降，供需缺口依然存在

安泰科对国内20家锡冶炼厂（涉及在产产能近31万吨，产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2021年7月上述企业精炼锡总产量为12031吨，环比下降22.7%；截至1-7月，样本企业生产精锡9.9万吨，同比增长24.2%。按地区划分，大多数生产区的产量都有所下降。其中，西南地区产量环比下降39.3%；华南地区产量环比下降63.3%；华东地区总产量环比增长10.7%；华中地区环比增长29.6%；华北地区环比下降34.3%。

7月份，云南限电导致锡冶炼企业开工率不足。缅甸的疫情控制将继续影响当地选矿开工率偏低运行。此外，国内云南锡的停产要到8月才能恢复，银漫矿业在月底恢复生产，云南疫情造成的通关限制导致7月国内精锡产量大幅下降。

8月，受南方限电政策逐步结束、云锡恢复生产、银漫矿业开工、近期出口窗口期已过等因素影响，未来供应形势可能有所改善，但总体供应依然恶化。从8月到9月，进口和国内原材料的供应仍然恶化，预计8月份总产量将恢复到15000吨。

锡矿和锡锭进出口分析

锡矿进口方面，中国锡矿石进口超过90%来自缅甸，因此，缅甸出口锡的数量和品位对国内精炼锡的加工有较大影响。2021年7月，中国共进口锡精矿19305吨，比上月增加1694吨，环比增长9.77%，比去年同期增加3700吨，同比增长24.13%；2021年1-7月，中国共进口锡精矿108268吨，比2020年1-7月增加13889吨，增长14.72%。2021年7月，从缅甸进口量为17270吨，占总进口量的90.73%，与上月相比大幅增加。