8月中旬的时候，国内外铜价出现了一波急跌。此轮急跌分析认为主要驱动因素来源于两个宏观利空：一是美联储削减QE步伐临近，金融属性主导铜价短期有较大的调整压力；二是警惕房地产债务风险暴露引发的信用收缩，且地产关系到很多下游产业，如家电和汽车。
行业方面，随着海外矿山的新投建产能释放，铜矿变得逐步宽松，TC回升，加上硫酸价格高企，使得冶炼厂有足够的利润率，并保持较高的开工率，预计后期铜精矿进口及精铜产量有望继续维持高位。随着铜的内外比价的修复，8月中旬进口盈亏较高，刺激国内铜进口积极性，保税区铜报关增多，进口有望增加。但在消费端，7月传统汽车产销明显下滑，新能源汽车产销虽然在增长，但是绝对量还不是很大，对铜消费拉动还是不够；空调作为铜管使用的一个重要领域，7月份排产同比和环比都在下降。
国内货币供应和融资需求增速都在回落。不论是铜杆，还是铜管消费都并不强劲，值得警惕的是随着精炼铜供应的增长，需求随着地产调控和中小企业海外订单的减弱而进一步降温，如果9月旺季消费没有太大的起色，那么铜市场可能进入累库阶段。
总之，短期来看，9月铜供需基本面仍偏多，显性库存偏低，现货还处于升水状态。需求层面，铜价回落会刺激部分延迟型消费回暖。不过随着海外铜矿供应的恢复，国内铜冶炼集中检修结束，地产调整风险带来的铜消费较大幅度的放缓或者减少，四季度后两个月铜供需层面压力可能会相对较大。
交易策略上，建议继续持有铜期货或铜看涨期权多单，但需密切关注供需面的变化。
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温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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