本周铜价反弹重回趋势线上方 但中期或转入偏弱震荡

春节前后铜价大幅拉升站上6万点，在经过3-4月的震荡行情蓄势后，5月铜价再度大涨近9000点，至74000点附近。5月下旬到6月，铜价从高位大幅回调，回到中期上行趋势线66000附近。

本周铜价反弹重回趋势线上方，但市场情绪和价格趋势均已出现不稳的情况，中期趋势可能转入震荡偏弱的行情。

影响因素分析

1、基本面小幅乐观，铜价受到支撑

2021年国内铜产量延续高位，前4个月同比2021年产量大幅上升15.3%，再创历史新高。5-6月铜产量较4月小幅下降，7月国内铜产量再度上升，1-7月国内铜产量同比大增12.1%。国内铜供应仍然充裕。

受到国内资金面宽松的支持，2021年国内房地产相关数据大幅上升，4-7月虽然增速有所下降，但主要是由于20年4月开始房地产行业复苏导致。整体测算下，相对于2019年，2021年1-7月国内房地产新开工面积下降5%，房地产销售面积上升14%，房地产开发投资完成额上升17%。整体来看，国内房地产行业景气度较高，对有色金属基本面存在明确支撑。

2021年国内制造业PMI整体走势平稳，7月官方制造业PMI为50.4，财新制造业PMI为50.3。官方和财新制造业PMI较一季度继续下降，但均保持在50上方，主要由于欧美全面经济复苏带来竞争压力，目前国内制造业运行情况小幅乐观。

2020年全年国内汽车累计产量同比降幅缩窄至-1.4%，基本接近2019年水平。2021年1-7月国内汽车产量大幅上升，同比去年大幅上升18.9%，较19年同期约上升7.8%。国内汽车行业整体情况小幅乐观，但二季度国内汽车产量较一季度持续下降，预计21年全年总产量可能保持稳定。