8月25日期市午评：商品期货多数走强 焦煤、焦炭续创历史新高

8月25日，国内商品期货午盘多数走强，焦炭、动力煤、焦煤、豆一、燃油涨幅居前，其中焦煤、焦炭续创历史纪录新高。值得一提的是，尿素期货异动，其主力合约跌超3%。截至收盘，焦炭涨3.24%，报3298元；焦煤涨2.95%，报2580元；尿素跌3.15%，报2182元。

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华泰期货：供给扰动较多，双焦继续上涨

焦煤方面，昨日蒙煤没有通关，价格延续强势，各煤种均不同程度上涨。根据消息，柳林主流矿低硫主焦（A9.5S0.8G80）调整后承兑报价3350元/吨，涨450元/吨；中硫主焦（A9.5S1.3G78）承兑报价2750元/吨，涨270元/吨；高硫主焦（A10.5S2.3G85）现汇出厂含税价2300元/吨。短期看，国内煤炭增产有限，进口资源难以得到有效补充，供应紧张格局仍将延续，建议逢低做多。

长期看，需观察国内产能释放情况以及蒙古通关情况等。

焦炭方面，开启第六轮提涨120元/吨，河北、山东等地有部分钢厂已经接受。港口端，贸易商提涨50元/吨，交投氛围一般。需求端，钢厂盈利尚可，生产积极性仍在，低库存下补库积极性较高。消息面，供给端扰动仍较强，据悉国家环保督查组即将进驻，山东地区今天已有部分焦企开始不同程度限产，幅度达30-40%。短期来看，焦炭基本面良好，后续仍有提涨预期，同时期货贴水较多，建议逢低做多。

长期看，需观察后续供给端产能释放，焦煤供给情况以及粗钢产量压减是否有效缓解紧张格局。

对于尿素，混沌天成期货分析师指出，下周有恢复企业和计划检修企业并存，恢复企业仍然较多，预计日产量估计在15.2-15.3万吨附近波动。需求方面，全国范围内农需转淡，个别地区补货。工需不温不火，下游接货积极性不足，按刚需采购，因价格不确定性较大。硫酸铵、氯化铵等其他小氮肥上涨。近期尿素跌幅快过其他品种，故导致其他氮肥相对尿素价差提高。尿素的装置尽管仍有检修，不过恢复的仍更多，因此日产上行，毕竟利润仍然很高，而需求目前在农需、工需等角度都没有亮点，出口需求预期也受到政策影响，当不易放大。

因此尿素走弱情理之中。建议2201合约逢2300元/吨以上机会继续考虑空头补仓。

温馨提示：火热程度依然不减，煤炭期货价格持续拉升。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。