8月20日，国内商品期货大面积飘绿，纯碱、硅铁、生猪涨幅居前，煤炭近月合约延续强劲上涨态势，焦煤2110合约涨逾7%，成交金额138.74亿元，焦煤2109合约则收涨8.01%。截止收盘，焦煤2110合约涨7.36%，报2845元；焦煤2109合约涨8.01%，报2866元；焦煤2111合约涨5.59%，报2674元；焦炭2110合约涨3.37%，报3416元；焦炭2109合约涨2.84%，报3475元。
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为应对煤炭近月合约剧烈波动，大商所将于8月20日结算起将焦炭2109合约保证金也调整到20%，与焦煤拉齐。自8月19日夜盘交易小节时，非期货公司会员或者客户在焦煤和焦炭期货2109、2110、2111、2112、2201合约上单日开仓量不得超过500手。对于非临近交割合约，原本持仓限制最少是5000手，2109合约因临近交割，原本焦炭和焦煤的持仓限制也应该于今日调整到900手和1500手。
从实际仓量情况来看，JM2109合约成交量骤降2.5万手至4.77万手，但持仓减量不足万手，JM2110合约成交量仅减少4000手，持仓量环比减少20%，总体来看，限仓政策并未能立即打压交投热情。另外，自8月23日夜盘小节时起，双焦非1、5、9月合约交易手续费将大幅提高至万分之一，此前近视百万分之6，2109和2201合约日内交易手续费也将高达万分之3。
不过，铁矿石暴跌为钢企利润提供保障，焦炭连续5轮提涨也将陆续落地，焦企生产积极性良好，整体开工高位。国内动力煤(793, 11.60, 1.48%)保供见成效之前，焦煤供应释放进程较缓慢，叠加蒙古国疫情反复，短期立竿见影增供的可能性几乎不存在。本周独立焦化厂焦煤库存续降33万吨，钢厂焦化焦煤库存减少31.4万吨，即便港口库存小幅增加，也整体下降47万吨至2795.6万吨，续创逾3年低位。焦炭库存同样减少25万吨，罕见跌至千万吨以下。
因此，在短期焦煤供应偏紧无法解决的情况下，市场煤及蒙古煤调涨过后，京唐港炼焦煤价格今日大涨100-200元/吨，成本支撑焦炭第五轮提涨落地，天津港准一冶金焦价格再涨120元。另外，09即将进入交割月，这也可能引发逼仓行为的发生，再给行情添上波澜。
东海期货认为，上下游历史低库存，现货飞速上涨且报价混乱，逼仓客观条件虽然存在，但需警惕交易所采取强制手段控制风险，近期市场情绪波动较大，需注意交易风险。
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