存在利好预期 PVC价格难有深跌

上周(8月2日-8月6日)，PVC期货盘面周内呈现V型走势，在周一周二大幅下跌后迅速回涨。周一开盘9105元，最高价格9200元，最低8785元，收盘9140元。基差周内先强后弱，周五收敛到110.9-1月差走阔到310附近。

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原料端，各地电石到货不均，但整体价格继续保持高位运行。截至8月6日，山东地区价格保持在5430~5690元/吨，河北地区保持在5450元/吨附近，河南地区下调至5400元/吨，山西地区下调至5100元/吨。截至8月6日当周，PVC企业开工率回升至78%。

库存方面，上周生产企业库存周内继续累库到11万吨。7月30日当周社会库存继续去库，报13万吨。下游企业受疫情影响，型材管材开工率不足一半。型材管材大厂开工后保持在6成左右，中小厂家在3~5成。随着前半周价格大幅走弱，部分下游逢低进行补库，但整体都保持着较低的原料库存。

PVC价格先跌后涨，且回涨速度较快，反映出当前价格的支撑仍然坚固。当前主要的支撑在于电石高价运行和社会库存较低，从近期电石市场的运行状况来看，兰炭的紧缺和限电政策的存在导致电石价格不太可能出现大幅下跌；同时由于各地运输受限，上游生产企业库存转化为社会库存的过程遇阻，社会库存将持续保持在当前同比较低的水平。

综上，成本高位运行，整体社会流通货源偏紧，预计近期价格依旧偏强运行。此外，由于即将临近“金九银十”需求复苏的季节，期货盘面也存在利好预期，价格也难有深跌。

因此，近期供应端基本都保持着偏紧的态势，在供应量整体保持稳定的情况下，需求面的变化将是行情发生变化的关键，后续应当关注临近9月下游需求的复苏进度。预计本周期货盘面下方支撑线在8900，上方压力线在9250。

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