成本高位运行 玉米淀粉预期继续区间内偏弱运行

玉米淀粉期货主力9月合约在7月份呈现区间内弱势震荡。7月，玉米淀粉下游产品继续表现低迷，给淀粉市场带来压力。原料玉米价格的低迷表现进一步拖累了市场情绪。在市场利好支撑有限的背景之下，玉米淀粉07合约整体弱势波动。

现货行情回顾

7月份，国内玉米淀粉现货价格也呈现下降趋势。截至7月29日，黑龙江青冈玉米淀粉现货价格为3020元/吨，较上月末的3150元/吨下降130元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较上月末的3200元/吨下降100元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3190元/吨，较上月末的3380元/吨下降190元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3240元/吨，较上月末的3390元/吨下降150元/吨。

淀粉市场供应情况

7月份，玉米淀粉企业利润进一步恶化，行业开工率继续处于较低水平。数据显示，7月份玉米淀粉企业开机率为63.20%，环比下降4.42%，同比下降4.34%。开工率显著下降的原因是企业产品库存处于较高水平，加上下游需求持续下滑，企业在库存压力之下被迫整体降开工营负荷。8月玉米淀粉产品进入消费淡季，行业盈利亏损趋势可能持续，预计企业开工率将继续保持在较低水平，淀粉总产量将保持相对较低位。

淀粉市场需求情况

7月交易商和下游存在刚需补货需求，下游的签单拿货好于6月份，不过整体表现较去年同期差。数据显示，7月玉米淀粉月月度提货量为118.87万吨，环比增加 9.85 万吨，同比减少22.22万吨。上游开工率下滑叠加下游提货量的回升，7月企业库存出现了相对下降的态势，不过整体仍未摆脱高位。截至7月28日，玉米淀粉企业库存总量98.7万吨，环比减少3.6万吨；月环比增加0.77%；年同比增长80.44%。8月份玉米淀粉消费进入相对淡季，下游消费预期延续偏弱运行，整体库存或延续高位运行态势。

操作策略

玉米淀粉市场继续面临成本与需求的博弈，8月价格预期继续2800-3100区间运行。从整体上看，在高成本运行和需求转弱的影响下，玉米淀粉有望延续偏弱区间运行，操作方面建议关注高位做空机会。

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