供给仍有减少预期 钢材期货市场震荡偏强运行-第2页

热卷方面，昨日，热卷主力合约价格刷新了本轮反弹开启以来的高点，背后的主要驱动还是粗钢产量压减带来的较强供应收缩预期，且本周钢材产量继续下滑进一步强化了减产预期。此外，热卷涨幅较大或与市场传言热轧加征出口关税政策不及预期有关。

展望后市，从供应来看，在“碳达峰、碳中和”背景下，粗钢产量压减工作正在逐步推进，河北、山东、湖北、江西、福建、广西等省相继继出台限产政策，各地钢厂开工率持续下行，热卷产量出现较为明显的下滑趋势，供应收缩预期不断升温。需求方面，短期热卷需求逐渐触底，钢厂热卷库存持续回落，中长期来看，国内制造业PMI景气度仍在，同时国外钢价依旧偏高，热卷需求总体向好。

在期现共振下，热卷价格近期仍将维持偏强走势

铁矿石方面，周四成材产量数据降幅明显，钢厂限产实锤，成材和铁矿走出了难见的劈叉行情，盘面钢厂利润恢复至前高水平，铁矿跨期价差高位回落。按照统计局口径理论测算，下半年粗钢平控政策将使得日均粗钢产量环比上半年下降13%，影响进口铁矿日耗下降5%。考虑到下半年海外矿山发货量环比上半年上升5.3%，后期进口铁矿供需边际将趋宽松，现货价格面临回落压力。当前期货价格高位跌幅明显，同时远月贴水，操作上高位空单可继续持有。

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